锡基本面呈现疲弱状态 价格向下修复超涨预期

3月10日，沪锡期货主力合约开盘报191500元/吨，今日盘中最高触及193380元/吨，最低下探185230元/吨；截止早盘收盘，沪锡主力跌幅达4.01%，暂报186600元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME锡今日开盘报23205美元/吨，最高价报23205美元/吨，最低价报22655美元/吨，暂报22736美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

3月9日，上海期锡价格出现一定幅度下跌。主力合约2304，以192910元/吨收盘，下跌5260元，跌幅为2.65%。当日15：00伦敦三月锡报价23605.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.17，高于上一交易日8.11，上海期锡跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交240332手，持仓量增加9504手至130360手。主力合约成交187730手，持仓量增加5321手至72056手。

机构观点：

光大期货表示，美国上周初请失业金人数增幅超过预期，短、长债收益率均收跌。今天晚间将公布2月非农就业数据，前瞻3月加息预期。现货市场，小牌对4月贴水100-500元/吨左右，云字头对4月贴水100-升水300元/吨附近，云锡对4月升水300-700元/吨左右。03-04价差-200元/吨，04-05价差-40元/吨，内外比价至8.25。上周价格继续向下修复前期超涨的预期，根本还是现实较弱，体现为库存高，现货贴水，结构疲软。供应目前稳定生产，需求在高利率背景下很难见到反弹的拐点，整体锡基本面偏弱，当前价格走势符合现实情况。

申银万国期货指出，基本面角度，目前海外东南亚锡产能延续释放，近期进口盈利窗口维持开启，前期进口锡已经兑现。产业上，锡精矿供给略显偏紧，加工费处于相对偏低水平，国内云南江西两省冶炼厂开工率恢复至正常水平。需求端，下游传统消费电子行业表现依然不佳，焊锡企业节后逢低补库，下游原料库存已得到一定补充，目前开工仍处于恢复中。近期国内锡锭社会库存延续累积中，锡锭垒库带来一定压力。整体上，锡基本面疲弱状态，预计SN2304运行区间191000—200000为主。