焦炭基本面相对健康 关注供给端增量扰动

3月15日焦炭价格最新行情：焦炭期货主力合约开盘报2853.0元/吨，今日盘中最高触及2876.5元/吨，最低下探2810.0元/吨；截止目前，焦炭主力跌幅超2%。

【行情回顾】

3月14日，焦炭期货主力合约收跌1.94%至2860.5元/吨，当日最高价报2927.5元/吨，最低价报2855元/吨，持仓量：-479手至37134手，成交量：39878手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持163手至22704手，空头合计增持124手至21411手。据统计焦炭期货主力持仓呈现多减空增局面。

【机构观点】

1、中财期货：部分焦企限产，双焦震荡偏强运行

焦企首轮提涨暂未落地，焦钢博弈加剧，部分焦企开始限产，幅度在20%-50%左右。供给方面，焦化厂利润持续低位，提涨意愿较强。需求方面，本周铁水产量继续增加，考虑到目前钢厂利润继续回升，钢厂铁水产量将继续增加。现在随着下游成材消费的回暖和表需的大幅回升，钢厂利润也回暖至始终水平，给予焦炭提涨空间，此外原料库存结构低位，存在刚性的补库需求，目前原料矛盾并不突出。

2、申银万国期货：短期双焦基本面相对健康

随着铁水复产的推进以及成材价格的回暖，焦价首轮提涨开启，涨幅100元/吨，但受制于焦煤成本的抬升，焦化厂利润并未出现显著的扩张。后期来说，另一方面，终端需求抬升驱动钢价上行，进而以铁水复产的形式带动整体黑色正反馈的逻辑正在演绎，双焦价格在终端强需求的背景下也将迎来重估。但值得注意的是，矿难后停产安检的煤矿在逐渐验收复查，短期双焦基本面相对健康，关注供给端增量的扰动。