成本端原油趋弱 燃料油预期支撑有望出现

3月16日，燃料油期货主力合约开盘报2761元/吨，今日盘中最高触及2762元/吨，最低下探2617元/吨；截止目前，燃料油主力跌幅超5%。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报2.6060美元/加仑，最高价报2.6276美元/加仑，最低价报2.5891美元/加仑，暂报2.6031美元/加仑。

行情概述：

行情回顾：

3月15日，上海燃料油价格出现一定幅度下跌。主力合约2305，以2809元/吨收盘，下跌63元，跌幅为2.19%。

全部合约成交1338486手，持仓量增加26818手至559295手。主力合约成交1194085手，持仓量增加8195手至305702手。

机构观点：

大越期货研报称，俄罗斯高硫燃油产出预期下滑，对新加坡供给压力减弱；高硫船用燃油对低硫替代需求较强，炼厂与发电端需求在经济性与季节性驱动下有望进一步增长，高硫需求整体平稳向好。成本端原油趋弱，燃油基本面预期向好，短期预计维持震荡运行为主。

建信期货研究指出，供应端，近期Al-Zour炼厂第二套CDU装置投产，继续冲击亚太地区低硫供应。高硫需要继续关注俄罗斯出口情况，EIA在3月报中再度大幅上调俄罗斯23年石油供应预期。需求端，南亚发电需求开始回升，孟加拉前期已经开始采购夏季发电用高硫燃料油，另一方面，欧洲气价回落后市场下调气转油需求。船运需求则较为分化，干散货运价持续回升，集装箱市场继续低迷。

中信期货表示，俄罗斯燃料油出口持续提升，但高硫裂解价差持续走强，证实是需求端启动：地炼进口增加、中东发电燃油采购。随着欧美对俄罗斯石油制品制裁生效，高硫燃油的地缘、物流甚至俄罗斯燃料油产量下降预期带来的支撑有望出现，俄罗斯主动原油减产50万桶/天，若出口维持则高硫燃油产量有下降预期；四月俄罗斯炼厂即将检修，高硫燃油供应或有下降；高硫燃油裂解价差低位，俄罗斯炼厂将尽可能生产成品油，高硫燃油产量逐渐下降。需求端高硫燃油最大的利空天然气止跌企稳，带动高硫燃油裂解价差继续向上，高硫燃油加工经济性高位，美国炼厂进料、中东大炼化炼厂进料、中国进口燃料油替代稀释沥青需求均将处于高位，高低硫价差高位刺激高硫燃油加注需求提升。高硫燃油裂解价差将迎来确定性反弹趋势。