供需小幅过剩使得镍价持续承压 镍价将弱势震荡

北京时间3月16日，国内期市，镍期货主力合约日内大幅下跌，现报173890.00元/吨，跌幅2.3%，盘中最高触及178750.00元/吨，最低下探至171350.00元/吨。

宏观消息速递

1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.5%，其中基建投资同比增长9%，制造业投资增长8.1%，房地产开发投资下降5.7%。1-2月份，房地产销售面积下降了3.6%，销售额下降0.1%。

3月16日，铅现货价格维持稳定，锡、镍、铜、锌、铝现货价格全线下跌。

目前高镍生铁全国均价最新报价1200元/镍点，该价格已低于大部分国内铁厂成本线以及部分印尼铁厂成本线。

机构观点：

西南期货分析指出，宏观方面，美国PCE数据超预期，美联储官员发言偏鹰派打压市场信心，产业方面菲律宾仍在雨季，矿端供应紧缺报价高企，镍铁成本走高，大多数镍铁厂由于利润不佳表示有减产计划，从镍铁-不锈钢产业链来看，不锈钢终端销售情况不佳，叠加印尼镍铁大量回流问题导致镍铁供需宽松，不锈钢库存进一步走高，新能源方面三元前驱体需求恢复缓慢，企业基本已经停止采购硫酸镍，硫酸镍需求弱势，加上印尼中间供应品逐渐增加，硫酸镍将逐步走向过剩，综合来看，镍元素供应端放量，加上近期俄镍宣布将考虑人民币结算，镍资源大幅回流国内的预期强烈，然而下游需求端恢复却较为缓慢，基本面支撑不强，预计镍价将弱势震荡。

国信期货点评：瑞士信贷银行超跌引起市场恐慌，宏观利空情绪增加。镍供应放量下需求依旧疲弱的局面仍未有明显改观。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格持续疲弱，市场成交无好转；镍铁价格持续下跌趋势。不锈钢领域受期货超跌影响且市场急于出货，现货报价仍有一定跌幅。合金受镍价持续走弱日内成交小幅回暖。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。宏观利空情绪增加，供需小幅过剩使得镍价持续承压，低库存对镍价起到一定的支撑作用，多空因素交织下预计本周镍价短线震荡，预计运行区间在17万元/吨至19万元/吨。操作上建议投资者前期空头可适当落袋为安，继续关注下一轮区间逢高做空思路。