粕类
近期美豆期价持续运行在1500美分下方。在南美大豆丰产和美豆春播面积预期增加的背景下,美豆期价承压。
热带太平洋的海洋大气系统已经转向中性,标志着连续三年出现的拉尼娜终于结束。在阿根廷一些产区,第一批大豆已经收获,高温叠加早霜带来的一个大问题不仅在于单产的惊人下降,而且在于作物质量的严重受损。阿根廷大豆产量调减幅度影响南美大豆最终增产幅度。
近期国内市场需求明显降温,由于市场预期二季度供应宽松,下游普遍保持较低采购水平,库存周期有所下降。远期基差采购基本停滞。南方市场菜粕货源供应稳定,豆粕较其他杂粕价格依然较高,影响豆粕消费预期。虽然油厂开工率整体下降,但部分地区油厂豆粕却出现持续累库。在4月份预期油厂开工率恢复上行的背景下,豆粕库存可能再度恢复增长。
在需求偏弱和供应预期改善的双重压力下,短期豆粕期价虽然跟随外盘止跌回稳,但短期难有明显反弹。短期豆粕期价仍将维持弱势运行。
油脂
近期宏观忧虑笼罩整个商品市场,油脂具有一定能源属性,在国际原油期价大幅波动的影响下,油脂期价波动幅度明显放大。短期宏观因素主导,基本面退居其次。
在国际油价和国际棕榈油期价剧烈波动的影响下,本周国内棕榈油期价仍未摆脱弱势格局。目前,棕榈油仍是主导油脂市场走势的关键品种。
国内棕榈油港口库存高位继续攀升,国内市场对未来仍有乐观消费预期,国内棕榈油期价短期表现或强于国际市场,短期调整空间相对受限。
(来源:宝城期货)