马棕出口增加预期较强 棕榈油期货或震荡下行

3月23日，棕榈油期货主力合约开盘报7378元/吨，今日盘中最高触及7394元/吨，最低下探7252元/吨；截止目前，棕榈油主力跌幅超2%。

从外盘市场看，马棕油当月连续合约今日开盘报3667.00令吉/公吨；截至目前，最高价报3683.00令吉/公吨，最低价报3597.00令吉/公吨，暂报3622.00令吉/公吨附近。

行情概述：

行业要闻：

3月23日讯，周四上午马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货开盘可能下跌，因为外部植物油市场走低，令吉走强。美国大豆及豆油期货大幅下挫，将拖累马来西亚毛棕榈油期货早盘表现。令吉走强，近来菜籽油和葵花籽油价格下跌，黑海谷物出口协议延期，同样对棕榈油价格不利。印度2月份棕榈油进口量环比下降30%，降至8个月来的最低水平，因为2022年11到20231月期间的过度进口导致库存增加。这导致近几周印度的需求疲软。

3月23日讯，关于马来西亚3月1-20日棕榈油产量调查的数据显示：①沙巴产量幅度为-1%至-5%；②沙捞越产量幅度为-1%至-5%；③马来半岛产量幅度为-8%至-12%；④全马产量幅度为-5%至-9%。

3月22日讯，监测数据显示，截止到2023年第11周末，国内棕榈油库存总量为97.5万吨，较上周的93.6万吨增加3.9万吨；合同量为5.6万吨，较上周的4.9万吨增加0.7万吨。上周棕榈油累计成交3.33万吨，较此前一周的4.4万吨减少1.07万吨。

机构观点：

中信期货研报称，宏观方面，在瑞银收购瑞信、美联储及银行业对出问题银行的干预影响下，近日市场避险情绪有所改善，但美国商业银行存款流出仍在持续，后期美国中小银行发生危机的概率仍然较大。产业方面，尽管3月前20日马棕减产和出口增加预期较强，但巴西大豆产量上调预期再度升温，而后期棕油也处增产季，国内油脂供应预期增加，油脂基差维持弱势概率较大。因此，近期油脂继续偏弱运行概率较大，但需注意宏观情绪反转带来的上行风险。

弘业期货认为，马棕将进入增产周期，累库压力增加，关注洪水对产量的影响。印尼将审查棕榈油出口配额比例，在4月底之前暂停现有棕榈油出口许可，利多马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油，主要消费国印度及中国油脂库存较充裕，棕榈油需求端驱动较弱。国内方面，受到宏观因素影响，内盘油脂震荡下行。国内调整疫情防控政策后旅游及消费大幅增长，利好餐营业，刺激植物油。