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铜价表现或是先抑后扬 沪镍价格或仍震荡偏弱

发布时间:2023-3-24 9:21:41 作者:七羊 来源:光大期货
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加息落地,美银行业事件暂解除,旺季下铜基本面表现偏强,从铜价表现看也是先抑后扬,后期关注市场交易点是否从宏观转向基本面,这也成为后续能否继续推动铜价走高的主要因素。

隔夜铜震荡走高,LME铜收涨0.68%至8989美元/吨,实现5连阳;沪铜主力收0.91%至69120元/吨。宏观方面,美财长耶伦修改证词安抚市场,风险偏好有所提升,另外市场认为美联储政策正走向宽松;国内方面,经济继续修复,降准落地下市场有所期待降息预期。基本面方面,库存方面,昨日LME库存减少1125吨至7.3475万吨;SHFE铜仓单下滑2104吨至87610吨,仓单呈快速下降之势。近期下游补库意愿下降,现货升水有所减弱;但进口亏损再度扩大下,进口商挺价意愿增强。加息落地,美银行业事件暂解除,旺季下铜基本面表现偏强,从铜价表现看也是先抑后扬,后期关注市场交易点是否从宏观转向基本面,这也成为后续能否继续推动铜价走高的主要因素。

隔夜沪铝震荡偏强,AL2304收于18345元/吨,涨幅0.52%。持仓增仓1094手至22.59万手。现货扩至贴水50元/吨,佛山A00报价18410元/吨,对无A00报升水270元/吨。铝棒加工费多地持稳,新疆南昌广东下调40-110元/吨,无锡上调20-,40元/吨;铝杆1系加工费持稳,6/8系加工费上调88-138元/吨;铝合金ADC12及A380持稳,A356及ZLD102/104上调100元/吨。硅谷及瑞信银行先后爆发风险事件,全球金融恐慌引发大宗普跌,铝下探至万八附近险守关口。从基本面来看整体变化不大,云南减产影响短期内有所淡化,后续待观察西南丰水季实际电力表现。下游开工水平继续攀升,但相比去年同期仍存差距。现货市场采买力度回温、持货商助力挺价下,整个现货格局由贴转升且幅度不断扩大,金三银四旺季仍可期待。但近期宏观偏悲观的背景下,铝价易跌难涨,或延续弱势运行。

隔夜LME镍涨0.25%,沪镍涨0.6%。库存方面,昨日LME镍库存减少84吨至43800吨;国内SHFE仓单减少113吨至1281吨。升贴水来看,LME0-3月调期费保持贴水;国内现货镍升水下降100元/吨至2800元/吨。消息面,LME镍交易的亚盘将于3月27日恢复;海陆重工28万吨/年动力电池用硫酸镍产品提升项目一期工程计划于12月建成投产。不锈钢行业来看,市场仍处悲观,三大钢厂联合挺价200系不锈钢,钢厂减产,钢厂发运节奏放缓,代理减少提货。本周无锡市场300系库存50.49万吨,较上周下降3.30%,其中300系冷轧下降4.57%,是春节后首次出现明显降量;另据51不锈钢,佛山库存较上周增加0.26%至27.93万吨,其中300系冷轧增2.52%。当前,镍铁-不锈钢产业链负利润显现,新能源汽车行业受降价潮也压制上游原材料价格,产业链负反馈下镍价或仍表现震荡偏弱,但也要防止利空影响边际转弱下镍价向上的弹性突然变大。

昨夜英国央行继续加息,但称“已经看到了通胀真正见顶的迹象”。瑞银下调对美联储终点利率预期,并称6月将停止加息。基本金属市场全线反弹,沪锌夜盘主力涨1.08%,报22455元/吨,2305合约持仓减少2280手至10.77万手,上期所注册仓单减少1680吨至4.20万吨。LME锌涨0.64%,报2895.5美元/吨,LME库存减少50吨至3.97万吨。上海0#锌今日对2304合约报升水0-20元/吨,对均价贴水10元/吨至平水;广东0#锌对沪锌2305合约升水130-150元/吨左右,粤市较沪市升水20元/吨;天津0#锌对2204合约报贴水20-30元/吨附近,津市较沪市贴水30元/吨。04-05价差+30元/吨,05-06价差+120元/吨,内外比价至7.76。目前水泥、沥青企业开工率上行斜率放缓,观察后续开工能否继续走高。上周盘面大幅走弱,现货需求大幅好转,推动库存转降,支撑内盘月间价差进一步走高,但现货市场升水却仅以缓慢跟随为主,显示目前现货市场较为悲观,back结构走阔或将止步于此。

昨夜英国央行继续加息,但称“已经看到了通胀真正见顶的迹象”。瑞银下调对美联储终点利率预期,并称6月将停止加息。基本金属市场全线反弹,沪锡夜盘主力涨3.77%,报195650元/吨,2304持仓增加1027手至4.72万手,上期所注册仓单减少59吨至8072吨。LME锡涨2.97%,报24300美元/吨,LME库存增加30吨至2410吨。现货市场,小牌对4月贴水200元/吨-升水200元/吨左右,云字对4月升水200-600元/吨附近,云锡对4月升水600-1000元/吨左右。04-05价差+28元/吨,05-06价差+50元/吨,内外比价至8.05。原生锡目前供应增量有限,主要受制于矿供应紧张,部分增量或来自于广西炼厂复产后带来的增量。去年年中开始,锡冶炼的资本投入多集中在再生锡环节,此部分新投产能带来的供应增量目前在600~700吨/月。需求上电子需求还是较弱,且短期没有改善的预期。进口方面,锡锭进口窗口打开,3月进口锡环比将继续走高。综合来看,锡弱现实基本面未有明显改善。

(来源:光大期货

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