欧洲集中复产仍未显现 锌价偏弱格局延续

5月5日，截止目前，锌主力合约上涨0.5%，报21255.00元/吨，最高报价21290.00元/吨，最低报价20960.00元/吨。

行情回顾：

5月4日，锌期货主力合约收跌0.47%至21100元/吨，当日最高价报21395元/吨，最低价报20890元/吨，持仓量：+4641手至118324手，成交量：155849手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持3110手至69690手，空头合计增持3211手至81206手。据统计锌期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

弘业期货：国内精炼锌产量后期释放压力较大

隔夜伦锌低位震荡偏强收小阳线。沪锌晚间低位偏强震荡收十字小阳线。基本面方面，近期，伦锌库存已有一定幅度的增加，但欧洲集中复产仍未显现，但库存对锌价的支撑作用在弱化，后期关注库存的持续变化。云南限产影响下，4月产量预计增加有限。目前国内外加工费维稳，仍处于相对高位，高利润刺激下国内精炼锌产量后期释放压力较大。由于订单低迷，节日期间镀锌企业减产或停产，且节前下游补库部分备货，预计节后补库需求受限，锌价偏弱格局延续。

物产中大期货：高冶炼利润刺激国内锌冶炼厂超产运行

供应方面，4月国内锌锭产量预计环比减少2.38万吨至53.3万吨，同比增加7.55%，1-4月累计产量预计达到210.2万吨，累计同比增加6.86%。需求方面，消费季节性恢复但仍未有超预期表现。库存方面，国外近期累库，国内库存小幅去库，全球整体库存维持同比低位。总体来看，高冶炼利润刺激国内锌冶炼厂超产运行，随着国内消费金三银四的结束，叠加海外风险上升，锌价仍以逢高做空为主。