鲍威尔否认近期存在降息的可能 沪铜窄幅波动

行情回顾：

5月5日，铜期货主力合约收跌0.27%至66810元/吨，当日最高价报67090元/吨，最低价报66220元/吨，持仓量：+4760手至183407手，成交量：111863手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持2401手至113519手，空头合计增持3866手至116443手。据统计铜期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

五矿期货：产业上铜供需中性略宽松

产业层面，LME铜库存增加475至67775吨，注销仓单比例降至零附近，Cash/3M贴水19.1美元/吨。国内方面，假期间国内社会库存录得增加，上海地区现货升水微涨至55元/吨，下游补货稍显谨慎，持货商挺价为主。进出口方面，国内现货铜进口维持盈亏平衡附近，洋山铜溢价持平。废铜方面，国内精废价差缩窄至1050元/吨，废铜替代优势小幅降低。价格层面，美联储如预期加息25BP，且暗示可以暂停加息，货币政策对市场的冲击减弱，但美国债务上限问题仍将压制市场情绪。产业上铜供需中性略宽松，关注需求改善力度及其对价格的支撑。

西南期货：价格重心持续上修的可能性偏低

宏观方面，美联储靴子落地，加息幅度符合预期，主席鲍威尔否认近期存在降息的可能，并表示美国有可能避免经济衰退，即便衰退也可能是温和衰退，料美元指数将延续弱势震荡，在一定程度上给予有色金属价格支撑。基本面上，海外矿的生产端和港口运输端问题陆续得到解决，加工费止跌企稳，不改宽松局面，随着冶炼企业密集检修期的来临，粗铜供应或再度收紧，并抑制电解铜产量，且电解铜进口量亦有限；一季度国内消费复苏的预期基本兑现，但后续需求难有边际增量，甚至存在回落的可能，预计国内温和去库，海外库存维持偏低水平。上周，国内电解铜社会库存下降1.34万吨，保税区库存增加2900吨。沪、伦铜在经历过一波回撤后进入短暂调整期，考虑到宏观和基本面均难寻明显的利多驱动因素，价格重心持续上修的可能性偏低。