焦炭价格难有有力支撑 产业链向上游寻求利润

5月9日，焦炭期货主力合约开盘报2227.5元/吨，今日盘中最高触及2240.0元/吨，最低下探2166.0元/吨；截止目前，焦炭主力涨幅达2%附近。

【行情回顾】

5月8日，焦炭期货行情走势图显示：焦炭期货主力合约收涨6.32%至2227.5元/吨，当日最高价报2234元/吨，最低价报2077元/吨，持仓量：-361手至50320手，成交量：70566手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持418手至27827手，空头合计增持392手至28507手。据统计焦炭期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、申银万国期货：焦炭价格易跌难涨

焦煤价格持续走弱，焦炭第六轮提降落地。在钢厂利润低位而焦企盈利仍存的环境下，焦炭提降周期尚未结束。焦煤进口增量明显、产量高于同期水平，上游库存持续积累，焦煤估值仍存下调空间。近期成材需求表现不佳，钢厂利润低位延续，铁水产量见顶回落，产业链负反馈环境下需求端的支撑力度有限。内蒙核减产能煤矿多以动力煤为主，对焦煤的影响或较为有限，煤焦供应充足逻辑不变。在焦煤成本支撑偏弱的情况下、焦炭价格易跌难涨，产业链将持续向碳元素上游寻求利润，煤焦警惕追涨风险。

2、建信期货：双焦价格或以宽幅盘整为主

从宏观看，第二季度对基建的政策力度逐渐减弱，统计局地产数据出炉，地产方面主要以完工为主，地产商新开工面积依旧低迷，中长期利空焦价。粗钢铁水钢材1-3月产量较去年均有较为明显的涨幅，但旺季即将结束，下游铁水产量或难以维持在高位，并呈现回落趋势。另一方面，煤炭进口大幅增加，焦价承压。需求低迷而供给过剩，焦价难有有力支撑。而近日钢材价格跌幅走阔，钢厂利润受到进一步挤压，或将加剧焦钢利润博弈。综上，短期内双焦价格或以宽幅盘整为主，或有小幅反弹，中长期双焦有下行压力。上涨更多是在市场传闻的引导下，来自于连日大幅下跌引起的反弹。