焦炭盘面大跌后震荡运行 市场担忧负反馈重启

5月19日，焦炭期货主力合约开盘报2220.0元/吨，今日盘中最高触及2225.0元/吨，最低下探2140.0元/吨；截止目前，焦炭主力跌幅超3%。

【行情复盘】

5月18日，焦炭期货行情走势图显示：焦炭期货主力合约收涨0.63%至2233.5元/吨，当日最高价报2261元/吨，最低价报2219.5元/吨，持仓量：-1045手至49393手，成交量：31295手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持626手至26358手，空头合计减持214手至28021手。据统计焦炭期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

1、中信建投期货：焦炭现货继续下调空间有限

焦价第十轮调降50元/吨全面落地；钢厂复产，终端需求疲弱，市场担忧负反馈重启。焦企开始去库，钢厂库存转增，港口库存增加；整体库存下滑，钢厂场内焦炭库存可用天数略增，焦炭库存驱动中性。下游需求及价格不乐观，但钢厂盈利改善，复产意愿增强，贸易环节进入；成本有企稳迹象，焦价第十轮调降落地后，吨焦利润仍可观，出货改善，焦钢产量比下滑。日均铁水产量下滑放缓，原料供应边际略有收紧；焦钢毛利差正在回落，但原料煤阶段性止跌企稳，焦炭现货继续下调空间有限。

2、美尔雅期货：预计焦炭盘面大跌后震荡运行

焦炭方面，八轮提降落地，累降650-750元/吨。供应端，随着焦炭提降节奏加快，而部分原料煤价格止跌回涨，焦企利润压缩，部分落实减产，多数维持正常生产。需求端，钢厂利润修复，铁水降幅趋缓，本周铁水239万吨，环比基本持平，钢厂适量补库，按需采购策略不变。贸易商投机情绪有所好转。短期煤焦现货市场情绪略好转，但5月旺季向淡季转换，终端需求难有亮点，预计铁水仍有下滑空间，而煤焦供给端减量不明显，供需偏宽松格局不改。预计盘面大跌后震荡运行。