焦炭提降周期难言结束 成材需求逐渐进入淡季

5月22日焦炭价格最新行情：焦炭期货主力合约开盘报2163.5元/吨，今日盘中最高触及2171.0元/吨，最低下探2102.0元/吨；截止早盘收盘，焦炭主力跌幅达3.10%，暂报2110.0元/吨。

【行情回顾】

5月19日，焦炭期货主力合约收跌3.84%至2156元/吨，当日最高价报2225元/吨，最低价报2140元/吨，持仓量：-1090手至48303手，成交量：48212手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持245手至26552手，空头合计增持340手至28125手。据统计焦炭期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

安粮期货：焦炭短期震荡为主

供给端，焦化利润及钢厂利润短期收窄，钢厂焦化厂产量同步回升；需求端，下游铁水产量继续走低，终端需求疲软。焦炭第8轮提降50低于预期，市场情绪回暖，焦企钢厂博弈仍在，双焦跟随成材运行，短期震荡为主。双焦短期或震荡寻底，当前关注阶段性支撑平台能否有效形成。

申银万国期货：焦炭价格易跌难涨

市场情绪好转，焦煤价格止跌，焦炭第八轮提降开启、降幅收窄至50元/吨；但在钢厂利润低位而焦企盈利仍存的环境下，焦炭提降周期难言结束。焦煤上游库存持续积累，零关税背景下进口量维持充足，产量较同期水平偏高，焦煤估值仍存下调空间。焦炭产量有所下滑，焦企库存高位回落、但仍处同期高位。成材需求逐渐进入淡季，钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢厂增产空间有限，需求端的支撑力度不足。在焦煤成本支撑偏弱的情况下、产业链将持续向碳元素上游寻求利润，焦炭价格易跌难涨。