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强现实、弱预期 花生上涨逻辑被扭转

发布时间:2023-5-25 10:47:31 作者:七羊 来源:广发期货
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当前花生产区基层上货量偏低,下游需求表现较弱,产区花生现货价格延续高位运行,油厂加工利润低位,开机率处于低位水平,油厂采购需求较弱,花生高价较难以维持。

行情导读:今日(5.24)花生期货大幅杀跌,花生期货2310合约下挫幅度超过5%,期货市场减仓下行,此前市场依托低库存、进口价格高的看涨预期彻底被扭转。

下跌原因一:周边油脂市场弱势下跌

2023年3月以来,油脂市场大幅回落,新年度全球植物油库存回升,供应逐步增加,而下游消费清淡,油脂市场普遍弱势下跌,豆油、菜油价格普遍下跌超过1500元/吨,而花生作为油料品种之一价格处于高位,但各油脂之间有消费替代关系,花生期货有补跌需求。
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下跌原因二:花生进口数量处于高位

2023年1-4月花生进口总量为430601吨,较上年同期累计进口总量的164761吨,增加265840吨,同比增加161%。据估计未来几个月花生进口量也将处于高位水平,对国内花生价格构成压力。此前市场担忧苏丹国内战争局势对中国花生进口供应有影响,一些人士认为盘面定价主要依托进口成本,但从实际进口数据来看,花生进口量并未下滑。2023年1-4月中国已从苏丹进口26万吨,而2022年中国从苏丹进口36万吨花生,2021年从苏丹进口40万吨花生。

下跌原因三:夏花生种植面积预计大幅增加

此前一些调研结果显示春花生种植面积下降,但春播花生只占比约三分之一,实际情况是麦茬夏花生种植面积将较大幅度增长,花生种植高收益下种植面积大幅增加,当前市场陈花生库存偏低,下游消费低迷,油厂开机低位,市场呈现供需两弱格局,价格高位难以持续。

展望后市:

当前花生产区基层上货量偏低,下游需求表现较弱,产区花生现货价格延续高位运行,油厂加工利润低位,开机率处于低位水平,油厂采购需求较弱,花生高价较难以维持。花生进口数量依然高位,此前按库存低、进口价格高的看涨逻辑不成立,当前油脂油料市场普遍回落的格局下,花生期货也应以逢高抛空策略参与为宜。

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名称 最新价 涨跌额 涨跌幅
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花生2412 -- -- --
花生2411 -- -- --
花生2410 -- -- --
花生2404 -- -- --
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品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
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