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5月26日期市早报:原油价格开始下跌 白糖价格有下行迹象

发布时间:2023-5-26 10:09:44 作者:七羊 来源:东方汇金期货
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周四NYMEX原油期货跌2.51美元,或3.4%,布伦特原油期货下跌2.10美元,或2.7%,在盘中最低点,这两大指标合约都下跌3美元以上,美国债务风险缓解,油价盘中稍晚跌幅受抑。

贵金属

COMEX6月黄金期货收跌1.06%,报1943.70美元/盎司。COMEX8月黄金期货收跌1.05%,报1962.30美元/盎司。贵金属因此承压,金价受避险需求支撑,银价则受累于其商品属性。同时美联堵5月会议纪要显示,官员们对于是否进一步美元创出新高,对加息存在分歧,但强调不太可能降息,市场继续试图评估未来货币政策路径,关注今晚美国初请失业金人数及一季度GDP修正值。总体来看,对于金价,目前处于高位置震荡,前期利多因素持续被交易,在没有新的利多因素刺激下,表现高位震荡,不过束缚金价的因素随着利率政策转向或许消失,那么容易形成易涨难跌格局。

螺纹

螺纹短期震荡弱运行,恐进一步下探。供应方面,上周,247家钢厂高炉开工率82.36%,环比上周增加1.26个百分点,高炉炼铁产能利用率环比增加0.09个百分点,钢厂盈利率环比增加9.52个百分点,日均铁水产量239.36万吨,环比增加0.11万吨。利润低位恢复后,对产量去化进程形成阻碍,部分钢厂已开始恢复生产,这也是价格反弹驱动不足的主要压制因素。产存数据显示,上周钢材总产量共下降4.31万吨至918.35万吨,连降5周至3个月低位,五大主要钢材品种总库存共下降77.99万吨至1794.49万吨,处于绝对低位水平,且呈现平稳去化状态,但表观需求环比回落。

铁矿石

铁矿石持续回调,震荡调整。目前成材需求依然较弱,但钢厂盈利率小幅回升,部分高炉有所复产·雪加钢厂原料库存创新低,导致矿价有所反弹。但后续随着海外供给的增加,及粗钢平控政策落地,铁矿港口累库压力加大,从宏观角度而言,地产数据依然较差、高层持续关注铁矿市场平稳运行、全年的粗钢平控政策及海外风险扰动,预计中期矿价依旧偏弱震荡。

双焦

双焦持续走弱。国内方面,近期市场对内蒙古先前涉事煤矿给予撤销核增产能的处罚较为敏感,但实际对全国原煤产量影响有限,全国1-4月累计原煤产量15.27亿元,同比增加4.8%。另外,西安大会闭幕,停产煤矿将陆续复产,供给将逐步恢复。炼焦煤矿多维持正常生产,但焦钢企业仍以刚需采购为主,维持低库存运行策略。上周,焦炭现货第八轮提降50元/吨快速落地,较之前五轮的100元/吨降幅有明显收窄。一方面,目前市场煤价格要远低于长协焦煤,所以长协煤比重较高及较焦煤主产地运距较长的焦企已经陷入亏损,开始主动减产,焦炭整体供应小幅收缩。另一方面,高炉检修步伐放缓,铁水产量小幅转增,钢厂焦炭库存回升。近日港口焦炭工厂平仓价下降,但贸易出厂价相对平稳,焦炭价格有企稳迹象。而原料煤价格下跌,且实际钢材需求淡季疲弱,转移成本压力的诉求也不会改变,焦炭依旧承压。

沪铜受宏观多空交织,走势较震荡。宏观面上,美联储主席暗示6月或暂停加息,提振宏观情绪。供需面上,LME铜库存续升1450吨,至91975吨,升幅来自亚洲仓库。数据显示,中国4月精炼铜(电解铜)产量为105.9万吨,同比增加14.1%。1-4月精炼铜(电解铜)产量为411.1万吨,同比增加12.9%。

铝价震荡运行。据统计国内铝棒库存统计16.20万吨,环比上周四库存下降0.66万吨,本周铝价触底反弹后,下游此前观望情绪有所松动,纷纷开始积极采购备货,持货商也在铝价上行中,不断下调加工费积极出货,本周铝棒市场成交较上周有明显转好。当前供应端上,由于铝水外供增加,铝棒产量仍维持高位,在下游需求逐渐向淡季过渡阶段,铝棒库存仍存一定压力,当前库存水平也明显高于往年同期。

沪镍近期走势偏弱,主要受宏观和产业面影响。宏观方面,4月CPI数据上涨不及预期、PPI数据降幅大于预期,通缩担忧再度扰动市场,同时社融、新增人民币贷款、M2等多项数据均不及预期,国内稳步复苏的基础可能会发生动摇。海外方面,美国CPI数据回落超预期,显示美国经济正在降温,而美国债务上限问题持续扰动市场,美国政府尚未就如何解决该问题达成一致,市场避险情绪有所升温,亦对镍价形成压制。供需方面,4月全国精炼镍产量同比上升超35%,临近年中,一级镍后市依旧存在较大的产能释放预期。不锈钢产业链方面,日内现货成交疲软,受降价出货影响,本周不锈钢库存重回去库,但镍铁端成本支撑较强,不锈钢后市或震荡运行。

豆粕

5月25日,豆粕基准价为4086.00元/吨,与本月初(4324.00元/吨)相比,下降5.50%。5月25日大豆港口分销价格5060元/吨,较上月初的5340元/吨下跌280元/吨。据数据显示,截止到2023年第19周末,国内进口大豆库存总量为390.3万吨,较上周的361.1万吨增加29.2万吨;国内豆粕库存量为17.1万吨,较上周的28.7万吨减少11.6万吨,环比下降40.38%。美国农业部5月份预计,2023/24年度全球大豆进入增产周期,产量将达到创纪录的4.11亿吨,同比提高4000多万吨或10.8%,其中美豆产量增加636万吨至1.23亿吨,期末库存由紧转松。

棕榈油

5月25日,棕榈油基准价为7270.00元/吨,与本月初(7424.00元/吨)相比,下降2.07%。5月22日,据显示,24度棕榈油天津港口交货价格较月初下跌110元/吨。5月23日,数据显示国内棕榈油港口库存总量为65.5万吨,较上周的72.3万吨,降低9%,库存连续8周回落。据船运调查机构数据,5月1日至20日期间马来西亚的出口量为760,220吨,较4月同期的748,535吨提高1.56%。

生猪

据数据,3月末,全国能繁母猪存栏4305万头,相当于4100万头正常保有量的105%。据统计显示,现货生猪(外三元)报价14.35元/公斤,较前一日报价上涨0.1元/公斤;全国猪肉批发价格5月22日报价19.4元/公斤。

白糖

5月25日,白糖基准价为7050.00元/吨,与本月初(6778.00元/吨)相比,上涨了4.01%。2022/23年榨季截止4月底国内仅有3家糖厂尚未收榨。本制糖期全国共生产食糖896万吨,同比减少39万吨。全国累计销售食糖515万吨,同比增加71万吨;累计销糖率57.4%,同比加快10个百分点。据外媒报道,近75%的印度糖厂四月已经休榨,较正常提前两个月时间,该国2022/23年度糖产量预计减少6%-9%,至3000-3300万吨,为十年来首次因为天气问题而大幅下降。白糖期货2307合约,盘面价格触大幅回落,短线空头方向信号较强,价格有进一步下行迹象;长期趋势仍处于多头节奏中,趋势尚未彻底转变,需关注价格在相对高位遇支撑情况。

棉花

5月25日,皮棉基准价为16610.00元/吨,与本月初(15766.50元/吨)相比,上涨了5.35%。ICE棉花期货价格近期震荡下行,短期趋势趋弱。据消息,目前,河南整个纺织业表现淡季不淡,订单及利润明显好于去年同期水平。截止5月19日,棉花商业总库存311.98万吨,环比上周减少22.06万吨(降幅6.60%)。其中,新疆地区商品棉223.73万吨,周环减少22.07万吨(降幅8.98%)。内地地区商品棉57.37万吨,周环比减少0.22万吨(降幅0.38%)。

玉米

5月25日,玉米基准价为2684.29元/吨,与本月初(2730.00元/吨)相比,下降1.67%。截止5月11日,据数据显示南北港口总库存378万吨,较上周库存398万吨减少20万吨,环比减少5%。美国农业部预测,2023/24年度全球玉米产量预计为创纪录的12.1963亿吨,同比提高6900多万吨或6.0%;饲料行业用量预计为7.5863亿吨,同比提高2800万吨或3.9%;期末库存预计为3.1290亿吨,同比提高1550万吨或5.2%。乌克兰谷物协会(UGA)周二表示,下一季乌克兰玉米出口量预计将下降30%,预计2023/24年度玉米出口量将从2022/23年度的2700万吨下降至1900万吨,玉米产量将从2730万吨下降至2110万吨。

原油

周四NYMEX原油期货跌2.51美元,或3.4%,布伦特原油期货下跌2.10美元,或2.7%,在盘中最低点,这两大指标合约都下跌3美元以上,美国债务风险缓解,油价盘中稍晚跌幅受抑。俄罗斯副总理诺瓦克淡化OPEC在下周会议上进一步减产的前景。在诺瓦克被引述说他不认为OPEC可能进一步减产后,油价开始下跌。最近几天,OPEC主要产油国对接下来的石油政策动向发出一系列相互矛盾的信息,使人们很难预测下一次会议的结果。

PTA

短期供应端减量集中,目前PTA整体负荷下滑至69.58%,5月份供应预估增至525万吨附近,较4月增量大约25万吨,聚酯负荷目前89%附近,近日下游需求增量基本来自新投及节前部分检修装置,下游涤丝库存维持正常水平,预计5月需求维持稳定为主。近期供需继续改善;产业链上端让利,下游利润改善,前期PX-PTA偏高的估值得到了一定程度的修复。

乙二醇

但是随着利润水平的修复后,部分停车装置重启意向增强,前期转产环氧的装置,在环氧乙烷供需结构较差的情况下,加重了对EG的生产比例,三江石化年产100万吨的EO/EG装置即将产出产品,使的国产供应量从年内低位开始向恢复,需求端虽然有所好转,但是终端受消费能力影响,明显转好的机率不大,使的供需逻辑炒作预期降温,市场突破行情失败,重新回到前期箱体区间运行,目前跟随市场再次探底。

甲醇

 甲醇市场加速下跌,煤炭下跌导致情绪难有提振,成本延续交易主逻辑。内地市场延续空单配置为主,虽工厂起库不快,但贸易商除按需补空外,难有增量买盘,周内企业订单量大幅向下,成交表现不佳。沿海市场随盘面下跌,月内基差走强表现明显,港口表需继续提升,持续累库缓慢;市场情绪谨慎偏弱,高空策略及低位偏多配想法并存。美金盘方面,随人民币市场继续大幅走跌,美金装船成本继续向下,远期纸货延续倒挂格局。供应预期增加,需求变化有限,成本支撑不足,甲醇市场继续弱势探底。

天然橡胶

本周市场消息面逐渐淡化,市场看空情绪升温,拖拽泰混现货回归基本面后回调至近月低点。供应端,国内外产区物候情况尚可,开割作业陆续展开,上游供应施压下原料价格出现下挫。近期美元汇率强势,国内进口商补货意愿降低,中国天然橡胶库存量延续降库,但深色胶累库暂未出现拐点。下游随着需求淡季到来,企业生产节奏放缓,成品库存继续累库。综合来看,供需利空充斥市场,基本面难现利好,拖拽胶价下调。

玻璃

本周市场价格重心下移,平均产销76%,较上周下降5个百分点。华北市场不温不火,厂家走货多较前期减缓,库存普遍增加,价格多有所下调。沙河部分厂家执行保值或者按量优惠的政策,以促进下游拿货积极性,经销商仍销售存货为主,在交投偏弱下,价格重心亦持续走低。后市来看供应端产量整体稳定,或存有点火计划,下游加工厂刚需补库为主,整体呈弱势,且厂家库存回升压力略有上行,市场情绪较为低迷,预测价格松动下行态势难以改变。

(来源:东方汇金期货

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