玉米反弹高度或有限 稻谷替代压力较大

5月26日，玉米期货主力合约开盘报2578元/吨，今日盘中最高触及2621元/吨，最低下探2572元/吨；截止目前，玉米主力涨幅近2%。

外盘市场看，CBOT玉米当月连续合约今日开盘报590.25美分/蒲式耳；截至目前，最高价报593.00美分/蒲式耳，最低价报588.25美分/蒲式耳，暂报592.75美分/蒲式耳附近。

行情概述：

行业要闻：

5月26日讯，阿根廷玉米作物状况评级较差为53%（上周为53%，去年24%）；一般为42%（上周43%，去年60%）；优良为5%（上周4%，去年16%）。土壤水分46%处于短缺到极度短缺（上周50%，去年29%）；54%处于有益到适宜（上周50%，去年70%）。玉米成熟率为89.4%，去年同期为94.3%，五年均值为96.8%；收割率为26.6%，去年同期为30.1%，五年均值为36.5%。

5月25日讯，美国2022/2023年度玉米出口净销售为-7.5万吨，前一周为-33.9万吨；2023/2024年度玉米净销售5.2万吨，前一周为7.4万吨；美国2022/2023年度玉米出口装船150.3万吨，前一周为108.7万吨；美国2022/2023年度对中国玉米净销售-33.2万吨，前一周为-27.1万吨；美国2022/2023年度对中国玉米累计销售743.4万吨，前一周为776.5万吨；美国2022/2023年度对中国玉米出口装船37.7万吨，前一周为41万吨；美国2022/2023年度对中国玉米累计装船601.1万吨，前一周为563.3万吨；美国2022/2023年度对中国玉米未装船为142.3万吨，前一周为213.2万吨；2023/2024年度对中国玉米未装船为27.2万吨，前一周为27.2万吨。

机构观点：

弘业期货指出，小麦、稻谷替代优势大，新麦上市，稻谷持续投放量足，替代压力较大；国内拓展南非玉米进口渠道。东北玉米种植顺利，预计新作种植面积增长，产量增加。俄乌黑海协议延续，影响趋弱。美农调增新作种植面积，大幅调增新作库存；美玉米种植进度较快，丰产预期强；出口不佳，美玉米持续调整。国内需求上，饲料生产形势偏强，随原料成本下降，生猪养殖亏损局面有所好转，而猪价低迷，能繁母猪及生猪存栏下滑；禽类盈利空间减少补栏受阻。深加工企业开机率小幅回升，下游需求恢复不及预期。玉米震荡偏弱。

银河期货表示，美玉米种植天气担忧，乌出口缓慢，美玉米继续反弹，进口利润较高，美玉米6月进口利润199元/吨。巴西和乌克兰进口成本较低，7月巴西进口价格2363元，远低于美玉米价格。本周北港库存为264.6万吨，较上周减少31.4万吨，库存继续下滑，南方谷物库存增加，进口高粱和大麦增加。华北小麦价格基本在2750元/吨左右，玉米现货受小麦压制。山东部分小麦价格回落，但华北玉米到车辆减少，华北玉米现货偏强，南方玉米现货稳定。前期小麦反弹较多，但6月初华北小麦大量上市，小麦供应仍有压力，预计小麦反弹空间有限，玉米与小麦价差倒挂，玉米反弹高度也有限，注意现货回落风险。