铝价上行驱动预计有限 铝型材消费有所转弱

5月26日，沪铝期货主力合约开盘报17750元/吨，今日盘中最高触及18265元/吨，最低下探17575元/吨；截止收盘，沪铝主力涨幅达3.38%，报18185元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2219.00美元/吨，最高价报2265.00美元/吨，最低价报2209.50美元/吨，暂报2256.50美元/吨。

行情概述：

行情复盘：

5月25日，上海期铝价格小幅下跌。主力合约2307，以17650元/吨收盘，下跌70元，跌幅为0.40%。当日15：00伦敦三月铝报价2200.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.02，高于上一交易日7.96，上海期铝跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交713836手，持仓量增加37272手至620000手。主力合约成交386557手，持仓量增加10567手至268425手。

机构观点：

东吴期货研报称，隔夜美国债务上限谈判出现进展，但通胀情况不容乐观，市场重新定价6月加息25bp，美元持续走强，受此影响铝价冲高回落。基本面偏空，供应压力依旧较大，市场对6月后复产预期较为乐观，可能达百万吨量级。4月俄铝进口量保持在高位，较去年同期增长近两倍。消费端，初端开工总体出现下滑，建筑以及汽车订单反馈不佳，需求预期持续恶化，但连续下跌后下游存在部分逢低库存现象。预计上行驱动有限，策略上维持逢高沽空思路，但云南复产仍需时间，周四铝锭铝棒库存均延续去化。

东海期货：宏观面，美国债务上限谈判取得进展、空头情绪有所消退，但美联储在6月加息的可能性仍然较高，有色金属反弹力度较弱。基本面，供应，云南迎来雨季，部分炼厂预计将复产；需求，铝型材消费有所转弱，下游开工率较4月环比走弱。库存，5月25日国内电解铝社会库存去库1.2万吨至65.7万吨，处于近5年同期低位；SHFE铝仓单去库1780吨至82052吨；LME库存去库200吨至575475吨。沪铝价格小幅反弹至18000附近震荡。