镍价格阶段性重心下移 产业成本支撑难以持续

5月31日，沪镍期货主力合约开盘报163910元/吨，今日盘中最高触及164530元/吨，最低下探155980元/吨；截止早盘收盘，沪镍主力跌幅达4.49%，暂报156620元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME镍今日开盘报21015美元/吨，最高价报21085美元/吨，最低价报20490美元/吨，暂报20566美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

5月30日，上海期镍价格上涨。主力合约2307，以163790元/吨收盘，上涨2390元，涨幅为1.48%。当日15：00伦敦三月镍报价21240.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.71。

全部合约成交355347手，持仓量增加2175手至194572手。主力合约成交265675手，持仓量增加985手至100810手。

机构观点：

方正中期期货认为，美债上限谈判相关投票前避险，大宗多数承压提前回落，而近期主要经济体经济修复缓慢，或者说呈现了“轻金属”性特征，需求忧虑继续影响有色整体。从镍供需来看，电解镍产能释放预期继续存在中线继续承压，短线来看，低库存情况可能因近期进口到货预期有所缓解，宏微观共振继续向下拓展空间。后续关注，美债谈判进展如果解决是否带来共振修复反弹收复16万元关口，从产业角度关注进口实际到货以及对期现货库存的改善情况，此外后续下游需求改善变化相关预期影响未来可反弹程度。阶段镍价重心下移，后续下沿支撑或已经下移至15万元附近，而反弹较强压力位则在17、18万元附近。

西南期货点评称，从产业方面看菲律宾雨季逐渐过去，矿端供应持续回升，铁厂亏损，对镍矿仅保持刚需采购，海外镍铁回流冲击仍在持续，而下游不锈钢5月排产减少，对镍铁需求降低，镍矿-镍铁-不锈钢产业链供需偏松格局难改，并且产业成本支撑难以持续，新能源方面三元前驱体需求仍旧弱，目前汽车消费处于淡季，新能源需求不旺，部分硫酸镍企业开始减产，新能源产业链库存堆积，纯镍方面俄镍长协到货，或缓解纯镍现货偏紧格局，综合来看，镍元素供应端放量，叠加下游需求萎靡，供需格局令镍价难以突破上方压力，但由于产业技术成本支撑，进一步下行的空间不大。