6月5日期市早报：螺纹钢库存保持去化 白糖市场或宽幅震荡运行

螺纹钢

逻辑：上周五，螺纹钢2310合约价格延续反弹，收盘报价3596元/吨，较前一交易日结算价上涨89元/吨，涨幅2.54%。基本面上看，据数据显示，螺纹钢周度产量维持小幅增长，表观消费环比回暖，库存保持去化，当前供需矛盾并不突出。广州支持房企与金融机构自动协商存量融资展期，市场对国内政策预期再度发酵，盘面情绪有所好转，但多数贸易商仍偏谨慎，短期实际需求难言好转，大幅反弹后要当心承压回调。日内支撑位关注3578附近，压力位参考3724左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调轻仓做多为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2309合约偏弱运行，收盘报价6750元/吨，较前一交易日结算价下跌116元/吨，跌幅1.69%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2309合约多单持仓400864手，空单持仓318397手，多空比1.26。糖供应偏紧，配额内外糖价差倒挂和高糖价抑制进口，加之国内夏季消费旺季即将到来，支撑糖价，但市场仍存抛储预期，巴西5月出口量同比上涨57.62%，叠加市场担忧高价抑制糖需求；后续关注厄尔尼诺现象的影响以及5月产销数据的公布。多空因素交织下，预计市场短期或高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2309合约偏弱震荡运行，收盘报价15880元/吨，较前一交易日结算价下跌195元/吨，跌幅1.21%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓25606手，空单持仓29316手，多空比0.87。猪价长期维持在成本价附近，市场压栏情绪有所升温，二次育肥进场现象增加，加之因北方降雨影响运输，利好猪价，但收储迟迟未落地，终端消费处于季节性疲软。综合来看，预计市场短期或低位宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4182元/吨，较前一交易日结算价上涨34元/吨，涨幅0.82%，持仓量约13.40万手，日增仓约+0.49万手。现货方面，鸡蛋现货价格保持稳定，鸡蛋库存连续三日下降后又略有累库，据数据显示，截至6月2日鸡蛋生产环节库存可用天数为1天，流通环节库存可用天数为1.45天。持仓方面，6月2日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约6.6万手，空单持仓约7.58万手，多空比约为0.87，净多持仓约为-0.98万手。整体来看，端午节即将来临，节前备货对蛋价有所支撑，但库存偏高，且随着天气逐步炎热及南方梅雨季节影响，鸡蛋存储难度增加，抑制蛋价上行空间，预计短期内鸡蛋宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或或轻仓逢低短多。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2309收盘报价16340元/吨，较前一交易日结算价上涨315元/吨，涨幅1.97%，持仓量约58.85万手，日增仓约+0.17万手。棉花现货价格小幅上涨，投机氛围浓郁，且商业库存处于同期低位，但纺企采购谨慎，据数据显示，截至5月26当周，棉花商业库存为292.23万吨，较去年同期（364.77万吨）减少72.54万吨。持仓方面，6月2日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约35.51万手，空单持仓约39.07万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-3.56万手。总体来看，市场情绪整体偏好，叠加棉花商业库存处于同期低位，利好棉花价格，预计短期内棉价宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价6470元/吨，较前一交易日结算价上涨130元/吨，涨幅2.05%。现货方面，据数据显示，周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨65元/吨。国内棕榈油库存继续下滑，据数据显示，截至5月26日当周，国内棕榈油库存为56.36万吨，较前一周降低3.8万吨，降幅6.32%。近期国际宏观压力减轻，棕榈期价跟随商品大势震荡反弹，但相关油脂豆油及菜油均有供应增量预期，且当前国内油脂整体供应充裕，需求相对疲软，叠加棕榈油步入季节性增产季，上方压力仍然较大，预计棕榈油期价短期维持低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2308收盘报价3710元/吨，较前一交易日结算价上涨92元/吨，涨幅2.54%。供应方面，据数据显示，截至5月31日，国内沥青周度产量为30.3万吨，较前一周降低0.8万吨，降幅2.57%；截至5月30日，国内沥青社会库存为75万吨，较前一周降低0.4万吨，降幅0.53%；企业库存为72.3万吨，较前一周增加1.3万吨，增幅1.83%。国内沥青整体需求表现仍显平淡，供应增量明显下，整体库存小幅增加。预计沥青期价短期将以宽幅震荡整理为主，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以区间操作为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3398元/吨，较前一交易日结算价下跌11元/吨，跌幅0.32%。技术面，豆粕主力合约关注3350附近的支撑。基本面，据数据，近几日中国主要油厂大豆饼粕成交量维持低位，油厂开机率和豆粕产量维持相对高位。大豆方面，未来天气因素将逐步影响盘面，投资者可关注干旱区域是否有所增加。后期大豆将集中大量到港，豆粕成交维持低位，或出现累库。综合分析，投资者可短线逢高做空，或等待6月底的库存和种植面积报告。

趋势观点：建议以观望或短线逢高做空为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8629元/吨，较前一交易日结算价上涨60元/吨，涨幅0.70%。苹果产区交易行情稳定，客商按需发货，主流行情暂稳运行。西部产区受货源质量影响，部分存货商出货心态略显焦急，多以质论价。广东市场昨日到车稍有增多，日内消化压力小。端午备货陆续开始，关注节日对苹果需求的提振作用。西瓜等消暑类水果走货较好，对苹果产生一定冲击。期货方面，投资者或可观望为主，激进者或可高抛低吸。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2089元/吨，较上一交易日结算价上涨44元/吨，涨幅2.15%。甲醇供应逐渐减小，需求较为疲软，但经过长期的下跌后，贸易商挺价意愿较强。煤炭价格的持续下跌和市场需求疲软预期是甲醇期现下跌的主要逻辑，夏季来临，煤炭价格或会得到有效支撑，虽需求较为疲软，但甲醇库存增幅不及预期，甲醇下跌的主逻辑逐渐改变，甲醇下跌空间或不大，投资者或不宜继续追空，激进投资者或可逢低试多为主。

趋势观点：建议以空仓观望或逢低做多为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1556元/吨，较上一交易日结算价上涨129元/吨，涨幅9.04%。一季度的经济数据表明，中国经济恢复较为缓慢，虽然今年国家大力发展基础建设拉动经济，但实际效果并不明显。随着煤炭和纯碱价格的下跌，玻璃生产利润逐渐走高，生产企业积极性较强，玻璃供应压力较大。需求方面，玻璃需求持续低迷，雨季来临，玻璃需求或会进一步受限。虽然玻璃基本面中性变弱，但玻璃期价过低，价差较大，制约了玻璃的下跌空间。近期，国外煤炭价格小幅上涨，市场对于美国6月份的加息预期较低，叠加美债危机得到解决，市场情绪回暖。综合来看，玻璃或可逢低做多，关注1600-1620之间的压力。

趋势观点：建议以空仓观望或逢低试多为主。

（来源：华创期货）