欧美经济下行压力拖累石油 低硫燃料油成本驱动为主

11月20日，低硫燃料期货主力合约开盘报4256.00元/吨，今日盘中最高触及4466.00元/吨，最低下探4254.00元/吨；截止发稿，低硫燃料主力涨幅达4.58%，暂报4453.00元/吨。

【行情回顾】

11月17日，低硫燃料油期货主力合约收跌2.48%至4211.0元，当日最高价报4359.0元，最低价报4178.0元，持仓量：+708手至165811手。

截至下午15:00收盘，低硫燃料油期货资金整体流出394.03万元。

【市场消息】

OPEC+将在本月晚些时候举行的会议上考虑是否进一步削减石油供应。沙特阿拉伯、俄罗斯和OPEC+的其他成员国已承诺从2022年底开始采取一系列措施，将石油总产量削减516万桶/日，约占全球日需求量的5%。

据悉，6月份，OPEC+达成了一项广泛的协议，将供应限制延长到今年年底，沙特承诺在7月自愿减产100万桶/日，并在此后将减产期限延长至2023年底。

【机构观点】

广发期货：随着海内外原油需求的弱化，原油供需结构正边际转松，EIA原油库存连续累库，但炼厂低开工致使成品油库存去化至往年低位。OPEC月报略微上调了2023年全球需求增长预期，其表示石油基本面仍然强劲，其进一步减产的可能性存疑。宏观方面，欧美经济下行压力或持续对于石油需求形成拖累，近期海外柴油和航煤裂解价差仍处于下行趋势，挤压炼厂利润和需求。美国10月CPI数据低于预期，市场认为加息周期结束，且预计明年6月份开启降息，原油在内的风险资产价格随即上行。美国初请失业金人数升至两年以来最高水平，且美国10月份制造业产值降幅超过预期，诸多迹象表明美国经济正向弱发展。后续关注短期油品低库存结构以及技术性反弹需求或对油价的下行节奏带来阶段性扰动。燃料油端来看，BDI指数有涨，新加坡库存整体下降，山东库存高企。燃油化工利润有所上升，船燃混兑利润表现增加。

中财期货：委内瑞拉制裁放松，全球重质原料紧张局面将有所缓解。供给端，俄罗斯燃料出口增加，委内瑞拉制裁松动，预计高硫燃料油出口量增长；中东低硫燃料油炼厂有投产预期，但科威特减少出口，供应增加或不及预期。油价下跌，国内焦化和催化利润修复，或为高硫燃料油炼厂需求提供一定支撑。柴油裂解价差高位回落，对同属清洁能源的低硫燃料油替代性效果走弱。预计短期宽幅震荡走势，成本驱动为主，在油价不大幅下跌情况下，关注低硫燃料油正套策略。