【策略】
四季度地缘风险扰动仍存,单边不建议过分看空,短期WTI运行区间[68,78];Brent在[70,80];SC在[515,555];期权波动率维持较高水平且仍有高波动迹象,建议卖出宽跨式策略,区间考虑[500,560],仅供参考。
【主要观点】
供应方面,OPEC+传出将继续推进12月份增产的消息,加上利比亚有望恢复生产,市场对供应宽松的预期加剧;美国商业原油库存降至2022年4月以来的最低水平,但整体需求放缓和库存累积预期依然存在。需求方面,美国制造业和服务业的PMI数据表现疲软,尤其是制造业持续收缩,预示经济活力不足,从而降低原油需求的预期。中国炼厂加工需求低位对原油需求支撑不足,市场对基本面改善的期待仍需时间转化为实质性变化。宏观层面,美联储的降息对市场的提振作用逐步减弱,经济风险偏好上行,但不足以抵消供需不平衡带来的压力。综合来看,供应宽松预期和需求回落将继续对原油价格形成下行压力,四季度建议关注地缘风险溢价对市场的扰动,仅供参考。
【未来三个月定性】
宽幅波动为主。
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名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
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原油2604 | -- | -- | -- |
原油2603 | -- | -- | -- |
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原油2512 | -- | -- | -- |
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