铅价受到现货成交走弱的压制 12月市场较难累库

11月29日铅期货实时行情：截至目前，铅开盘报17375.00元/吨，最高价报17430.00元/吨，最低价报17325.00元/吨，暂报17355.00元/吨。

【行情复盘】

11月28日，沪铅期货盘面大幅走高，主力合约收报17300元/吨，涨幅0.35%，日内环比增仓399手。

据前20名期货公司持仓数据来看：沪铅期货主力合约多单持仓38918手，空单持仓46033手，净持仓为-7115手，处于净空头状态。

据沪铅期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈进场态势，多方进场情绪强于空方。

【机构观点】

金瑞期货点评铅价：现货市场因铅价反弹成交走弱。伦铅库存维持在27万吨之上，国内本周铅价走势偏强，一方面对国内冬季环保管控趋严的担忧增加，叠加12月炼厂检修增加，供应端受干扰加大，另一方面整体库存水平不高，消费端在年前仍有集中补库预期。短期来看，铅价运行至17500下方后反弹受阻，主要是受到现货成交走弱的压制，但整体上看，12月份市场较难累库，预期铅价在短暂回落后仍会维持震荡偏强状态，价格运行区间或有抬高

广州期货分析：宏观方面，特朗普关税政策支撑美元指数，对有色板块施压，不过关于12月中央经济工作会议的市场传闻可能会带来一定利好情绪。再生铅方面，安徽、河南、河北等地环保管控已解除，加上冶炼利润也尚可，再生铅冶炼企业将积极复产，但主产区环保管控仍可能反复发生，为再生铅供应带来不确定性。原生铅方面，中金岭南、江西金德进入检修，原生铅整体供应呈现减量。需求方面，目前下游铅蓄电池厂开工率处于年内偏高水平，消费较好的领域主要为汽车所用的铅蓄电池，需要关注电动铅蓄电池12月减产传言实际兑现情况如何。库存方面，截止11月28日，社库为5.52万吨，较11月25日减少0.71万吨。综合而言，现货资源偏紧及社会库存去化为短期铅价提供支撑，但再生铅复产可能性下不建议追高，前期多头可择机止盈。持续关注环保限产情况及电池厂开工变化。