豆油库存仍处在绝对高位 USDA南美产量预期较高

1月9日，豆油期货行情走势图显示：主力合约开盘报7480.00元/吨，盘中最高触及7582.00元/吨，最低下探7460.00元/吨；截止发稿，豆油主力下跌1.08%，暂报7480.00元/吨。

外盘市场上看，截至目前，美豆油今日开盘报41.60美分/磅，最高价报41.60美分/磅，最低价报41.04美分/磅，暂报41.14美分/磅。

豆油期货市场要闻汇总：

美国大豆出口基差呈现上升趋势，尤为显著的是在运往墨西哥湾的现货市场中，价格攀升了2美分，达到84美分。

展望2025年，巴西有望迎来大豆产量的新纪录，其出口量预计将达到前所未有的1.1亿吨高位。

尽管美国农业部宣布了向未知买家售出12万吨美国大豆的交易，但全球买家因美元汇率坚挺而对美国大豆的需求有所减弱。

相关机构观点汇总如下：

大越期货点评豆油：油脂价格回调整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。美豆新豆丰产，24/25年USDA南美产量预期较高，但存在天气炒作的可能持续关注。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。美国生柴持反对态度令美豆油消费减少，短期回调整理。

南华期货评价：供给端由于国内一季度大豆买船相对较少，导致油厂整体压榨率开始下降，且后续的春节和2-3月大豆到港预期持续偏紧，国内大豆压榨量持续处在偏弱状态，豆油在压榨转紧的情况下考虑供给被动减少。消费端由于春节备货和冬季消费环比出现小幅增长，因此供给边际转紧而消费存在季节性增量，库存自高位逐渐回落，压力考虑减轻。但由于豆油库存依旧处在绝对高位，供给弹性依旧充足的情况下，豆油的绝对价格依旧明确承压。考虑大豆及豆油供给绝对量依旧充沛，豆棕价差在上半年度暂时不考虑存在明显恢复的可能性。