下游抵触高价收购 生猪终端需求接收乏力

截至周五（1月10日）收盘，生猪主力合约收于12760元/吨，涨幅0.16%。据数据显示，本周（1月6日-1月10日），生猪期货主力周K线收阴，周内跌幅达1.47%，持仓量环比上周减持5279手，成交量达213023手。

市场要闻：

据农业农村部监测，1月9日“农产品批发价格200指数”为122.39，比昨天上升0.11个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.88，比昨天上升0.18个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.64元/公斤，比昨天下降0.6%；牛肉59.44元/公斤，比昨天下降0.4%；羊肉59.30元/公斤，比昨天上升0.1%；鸡蛋10.03元/公斤，比昨天上升0.1%；白条鸡17.38元/公斤，比昨天下降1.9%。

Mysteel数据显示，1月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量为1282.39万头，较2024年12月份实际出栏锐减7.62%。各地企业计划出栏量集体减少，但有效出栏天数减少幅度更大，日均出栏量环比增加，养殖端出栏压力较大。

本周出栏体重环比下跌2.03kg至123.32kg，体重下滑，去库成效显著。冻品库存方面，库容率下跌0.22%至14.74%。集团养殖成本约13元/千克，成本低位震荡。

机构观点：

一德期货：北方养殖单位缩量、散户惜售，部分下游抵触高价收购，终端需求接收乏力，而南方市场受北方涨价情绪带动存稳价情绪居多，供应充足下难有上涨优势，仍走量为主，综合来看，预计今日猪价或继续涨跌稳互现。期货长期贴水现货 ，空头实力较强， 持续贴水状态打压盘面，饲料价格持续下跌，远月预期先行，投资者当前状态下建议短线偏空对待。

华泰期货：虽然现货价格目前表现亮眼但盘面价格较为疲软，可以看出市场对于未来生猪供应增加的担忧非常明显。目前集团企业出栏虽然有所增加但体重下降的并不明显，侧面反映库存去化并不彻底。最近两周饲料端玉米和豆粕的价格开始企稳上涨，对于未来生猪成本的抬升也给到了价格下方一定的支撑。目前现货和期货走势分化说明市场根据生产端数据给予的估值还是较为理性的，所有合约的价格基本都控制在成本线附近。未来一个月需要关注集团的出栏的变化，以及春节前后消费端的变化情况，预计短期内生猪价格将会维持震荡格局。