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需求较为清淡 节后天然橡胶价格或维持区间震荡

发布时间:2025-1-28 9:57:24 作者:夏尔 来源:和合期货
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泰国恶劣天气或将持续,而国内云南产区停割,海南产区月底停割,供应端支撑价格,临近春节,下游备货基本结束,需求清淡,青岛保税库存继续累库,胶价震荡。截至周五(1月24日)收盘,天然橡胶主力合约收盘价17430元/吨,较上周五收盘下跌0.26%。

一、本周行情回顾

需求较为清淡 节后天然橡胶价格或维持区间震荡

天然橡胶期货价格维持震荡。泰国恶劣天气或将持续,而国内云南产区停割,海南产区月底停割,供应端支撑价格,临近春节,下游备货基本结束,需求清淡,青岛保税库存继续累库,胶价震荡。截至周五(1月24日)收盘,天然橡胶主力合约收盘价17430 元/吨,较上周五收盘下跌 0.26%。

1 月 23 日,中国天然橡胶现货价格为 16750 元/吨,较上周五(16600元/吨)有所上涨。

天然橡胶现货市场价格

需求较为清淡 节后天然橡胶价格或维持区间震荡

二、天气影响供应偏紧,青岛保税区库存季节性累库

本周期青岛保税库呈现去库,一般贸易仓库延续季节性累库,总库存累库幅度环比扩大。截至 2025 年 1 月 19 日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量52.07 万吨,环比上期增加 1.64 万吨,增幅 3.26%。保税区库存6.22 万吨,降幅 1.59%;一般贸易库存 45.85 万吨,增幅 3.95%。

三、临近春节收尾阶段,下游企业逐步停工

山东地区部分半钢胎企业逐步进入停工放假状态,周内受物流停运影响,内销出货受阻。半钢胎样本企业产能利用率为 64.92%,环比-12.64 个百分点,同比-13.91 个百分点。全钢胎样本企业产能利用率为 40.39%,环比下降17.42个百分点,同比下降 23.29 个百分点。

中国 12 月橡胶轮胎外胎产量为 10556.0 万条,同比增长9.5%;1-12 月橡胶轮胎外胎产量累计为 118689.4 万条,同比增长 9.2%。

海关总署 1 月 18 日公布的数据显示,中国 12 月橡胶轮胎出口量为81 万吨,同比增加 8.8%。1-12 月累计出口量为 932 万吨,同比增加5.2%。

四、汽车产销及出口保持增长,重卡销量继续回升

汽车总体产销继续保持增长。我国汽车产销总量连续16 年稳居全球第一。2024 年,虽然国内消费信心依然不足,国际贸易保护主义形势更加严峻,行业 竞争进一步加剧,但由于一系列政策持续发力显效,各地补贴政策的有效落实、企业促销活动热度不减,多措并举共同激发车市终端消费活力,促进汽车市场稳中向好,产销量继续保持在 3000 万辆以上规模。

2024 年,汽车产销分别完成 3128.2 万辆和 3143.6 万辆,同比分别增长3.7%和 4.5%,完成全年预期目标。

12 月,汽车产销分别完成 336.6 万辆和 348.9 万辆,产量环比下降2%,销量环比增长 5.2%,同比分别增长 9.3%和 10.5%。

2021 年以来,中国车企海外开拓持续见效,出口数量快速提升,成为拉动中国汽车产销总量增长的重要力量。2024 年仍保持较快增长,全年出口585.9万辆,同比增长 19.3%。分车型看,乘用车出口 495.5 万辆,同比增长19.7%;商用车出口 90.4 万辆,同比增长 17.5%。

12 月,汽车出口 50.4 万辆,环比增长 2.9%,同比增长1.1%。分车型看,乘用车出口 42.6 万辆,环比增长 1.6%,同比增长 1.1%:商用车出口7.8 万辆,环比增长 10.9%,同比增长 1%。

乘用车:1 月 1-19 日,乘用车市场零售 105.0 万辆,同比去年1 月同期下降5%,较上月同期下降 27%,今年以来累计零售 105.0 万辆,同比下降5%。1 月1-19日,全国乘用车市场厂商批发 124.4 万辆,同比去年 1 月同期增长25%,较上月同期下降 17%,今年以来累计批发 124.4 万辆,同比增长25%。

新能源:1 月 1-19 日,乘用车新能源市场零售 42.3 万辆,同比去年1 月同期增长 26%,较上月同期下降 39%,今年以来累计零售42.3 万辆,同比增长26%;1 月 1-19 日,全国乘用车厂商新能源批发 50.3 万辆,同比去年1 月同期增长57%,较上月同期下降 35%,今年以来累计批发 50.3 万辆,同比增长57%。

在货车“以旧日换新”政策推动及出口市场增长的双重作用下,12 月重卡市场销量约 8.1 万,环比上涨 18%,同比大幅增长 55%,实现了同比、环比双重增长。

全年呈现“高开低走”态势,年初市场预期较好,但实际销量销量连续下滑, 同比增速持续收窄。与前五年月度平均销量数据对比,差距仍较明显。

五、美国新政府颁布政令,国内释放积极信号

国外方面,美国新一届政府宣布将签署一系列行政令,涉及原油市场的内容包括:宣布进入国家能源紧急状态,提升原油和天然气的开采力度,将战略石油储备(SPR)补充至最高水平,推动美国能源的全球出口,终止前政府的“绿色新政”,取消电动汽车的激励政策以支持传统汽车产业;同时,设立对外税务局,对进口商品实施额外关税此外,随着预期的逐渐落地,再加上市场预期美国新政府可能放松对俄罗斯能源部门的限制,抵消了对更严厉制裁导致供应中断的担忧。

美国新政府上台后宣布,自 2 月 1 日起将对从墨西哥和加拿大进口的商品加征 25%的关税,最终加征名单是否豁免原油仍存不确定性,市场对贸易风险加剧的担忧情绪增加。

美国上周首次申请失业救济人数攀升至六周以来的最高水平,美国就业市场略显疲软。1 月 23 日,美国劳工部公布的数据显示,美国1 月18 日当周首次申请失业救济人数 22.3 万人,高于预期的 22 万人,也高于前值21.7 万人。与此同时,在截至 1 月 11 日的一周内,续请失业金人数增加了46000 人,经季节性调整后为 189.9 万,同样超出预期,为 2021 年 11 月以来最高。当前,市场普遍 预期美联储在下周的政策会议上不会降息。特朗普新政府的打击非法移民、减税和关税计划也加剧了美联储官员对货币政策走向的谨慎态度。

国内方面,近日,经中央金融委员会审议同意,中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》,从提升 商业保险资金A 股投资比例与稳定性,优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管埋机制,提高企(职)业年金基金市场化投资运作水平,提高权益类基金的规模和占比,优化资本市场投资生态等五个方面作了具体部署。

初步核算 2024 年中国国内生产总值(GDP)达到 1349084 亿元,按不变价格计算,比上年增长 5%。经济社会发展主要目标任务顺利完成。

12 月份社会消费品零售总额 45172 亿元,同比增长3.7%。

2024 年,全国固定资产投资(不含农户)514374 亿元,比上年增长3.2%。

六、后市展望

供应端,泰国北部天气可能继续恶化,国内云南及海南产区均已停割,供应偏紧支撑胶价。需求端,春节假期将至,下游厂商备货工作基本结束,需求较为清淡,但汽车产销以及出口数据表现良好。库存端,本周期青岛保税区库存延续累库。宏观方面,美国新政府关说措施具有一定的不确定性。综合来看,预计节后天胶期价或维持区间震荡。

风险点:需求疲软、宏观风险

(来源:和合期货

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