苯乙烯：纯苯港口库存延续盘整

苯乙烯观点

市场要闻与重要数据

纯苯方面：纯苯港口库存14.20万吨（+0.15万吨）；纯苯CFR中国加工费215美元/吨（+10美元/吨），纯苯FOB韩国加工费195美元/吨（+9美元/吨），纯苯美韩价差-40.8美元/吨（+14.1美元/吨），仍处于关闭状态。华东纯苯现货-M2价差40元/吨（-10元/吨）。

苯乙烯方面：苯乙烯主力基差173元/吨（+58元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-55元/吨（+43元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存95600吨（-23400吨），苯乙烯华东商业库存70100吨（-12900吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率68.4%（-4.9%）。

下游硬胶方面：EPS生产利润287元/吨（-54元/吨），PS生产利润-163元/吨（-4元/吨），ABS生产利润934元/吨（+12元/吨）。EPS开工率47.09%（-6.52%），PS开工率61.10%（-3.50%），ABS开工率67.65%（-0.95%），下游开工季节性低位。

市场分析

纯苯方面，纯苯美韩价差处于低位，韩国纯苯发往中国压力持续，中国纯苯下游开工再度下降拖累纯苯需求，己内酰胺及苯胺检修期，苯乙烯进入4月份检修集中期，或影响下游提货，纯苯加工费仍偏弱。苯乙烯方面，检修增多，苯乙烯港口库存延续回落，苯乙烯加工利润有所反弹，短期亦反映进口美国乙烷高关税裂解的苯乙烯装置的停车担忧，后续关注中国对美国乙烷的关税政策，而中期5月随着苯乙烯开工回升，中期苯乙烯生产利润有重新回落压力，因此基本面看驱动偏弱。但近期价格波动主要为关税政策驱动，4月11日美国同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品豁免“对等关税”，美方有所让步；但随后4月13日，美方表示又将征收半导体关税，关税政策仍不明朗，等待关税政策进一步动向。

策略

谨慎做空套保

风险

上游原油价格大幅波动

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。