贸易战利空宏观需求 橡胶短期延续低位运行

4月16日，橡胶期货实时行情：今日盘中最高触及14905元/吨，最低下探14530元/吨；截止发稿，橡胶主力现报14635元/吨，跌幅1.98%。

市场要闻：

截至 2025 年 4 月 6 日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存周环比略微减少0.35 万吨至 54.05 万吨，降幅 0.64%。青岛天然橡胶样本保税库存周环比小幅增加 0.44 万吨至 8.02 万吨，增幅 5.71%。二者库存合计达62.07 万吨，周环比小幅增加 0.09 万吨，增幅达 0.13%。

截止 2025 年 4 月 11 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为67.21%，周环比小幅减少 1.07%，同比小幅回落 3.97 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 74.39%，周环比小幅回落 1.42 个百分点，同比大幅回落6.46个百分点。

机构观点：

华联期货：全球贸易局势复杂多变，对经济增速影响难以避免，目前市场仍在消化和观望各国最新政策动态。目前产区物候良好原料价格也下跌，今年天气利好供应的可能性偏大。青岛干胶库存截至4月13日最新一期小幅去库。今年橡胶进口数据增长幅度较大，3月同比增17%，前三月同比增21%。宏观需求方面，美国发动贸易战强力利空宏观需求。国内房地产依然拖累橡胶需求，1至2月房地产开发新开工数据十分疲软；重卡销量保持低迷，2025年1-3月，重卡累计销量约25.9万辆，同比下降5%。半钢胎开工率在多年高点走软，全钢胎开工率处于近年区间低位边际也偏弱，工厂和渠道轮胎成品库存均偏高。

国信期货：今年国内外物候条件较好，正常开割预期较强。但开割初期新胶产量上量有限，二季度属于国内进口淡季，供应端压力释放有限。海关总署数据显示，2025年3月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量76万吨，同比增加17%，1-3月累计进口量218.3万吨，累计同比增加21%。技术面，沪胶短期下跌空间或有限。操作建议：回调遇到支撑可轻仓试探做多。