生猪肥标价差出现倒挂 价格或震荡偏弱运行

5月9日，生猪期货行情走势图显示，今日盘中最高触及13930元/吨，最低下探13900元/吨；截止发稿，生猪主力现报13905元/吨，跌幅0.11%。

市场要闻：

具Mysteel统计，5月重点省份养殖企业生猪计划出栏量在1.22%左右。散户在五一假期期间集中出栏后，预计后续有二育滚动入场，不过当前二育栏舍利用率偏高，像4月中旬集中补栏的情况较难再发生，短期供应压力不大。

据农业农村部监测，5月8日全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.92元/公斤，比前一日下降0.5%；牛肉62.86元/公斤，比前一日下降0.5%；羊肉59.84元/公斤，比前一日下降0.2%。

官方口径显示我国 25 年 3 月能繁母猪存栏 4039 万头，同比增加47万头，是正常保有量的 103.6%。

机构观点：

首创期货：需求方面，5月份气温逐步升高，仍处猪肉消费淡季，终端市场需求或依旧疲弱，受端午前夕市场备货的影响，可能促使消费阶段性回升。预计5月生猪现货价格重心水平会下移，但下移水平有限。从中长期来看，产能过剩压力未根本缓解，远期价格承压，2509盘面持续贴水，继续向下空间有限，或震荡运行，观望为主。

格林大华期货：短期来看，肥标价差进一步收窄，出栏体重仍处于近几年高位，阶段性供给端压力仍在累积，预计随着养殖端加快出栏，肥标价差或出现倒挂，或施压标猪价格震荡偏弱运行；中期来看，当前全国新生仔猪数量仍处高位且出栏体重持续增加，对应未来 6 个月生猪供给压力将持续兑现，关注出栏体重和二育节奏；长期来看，能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，则今年全年生猪产能仍将持续兑现。