油厂开机恢复至正常水平 压制近月豆粕震荡偏弱

5月9日豆粕价格最新行情：今日盘中最高触及2929元/吨，最低下探2911元/吨；截止发稿，豆粕主力现报2917元/吨，涨幅0.17%。

市场要闻：

截止到 2025 年第 18 周末，国内进口大豆库存总量为 541.3 万吨，较上周的520.9万吨增加 20.4 万吨，去年同期为 384.0 万吨，五周平均为 426.9 万吨。国内豆粕库存量为10.2万吨，较上周的 9.7 万吨增加 0.5 万吨，环比增加 5.57%。

截至 2025 年 4 月 24 日当周，美国大豆出口检验量为44万吨，比一周前减少 21.52%，但是同比增长约 59.13%，符合市场预估。中国是第一大出口目的地。

截至5月1日当周美国2024/2025年度大豆出口净销售为37.7万吨，前一周为42.8万吨；2025/2026年度大豆净销售1万吨，前一周为5万吨。

机构观点：

正信期货：多空交织，美豆震荡运行；国内豆粕供应由紧转松，且5-7月大豆供应充足，油厂开机恢复至正常水平，压制近月连粕震荡偏弱，不过节后下游存在补库需求，支撑豆粕现货短期偏稳；中长期来看，美豆播种面积下调基本确定，减产背景下支撑远月豆粕看多情绪；同时中美关税发展对远期美豆存在利多，仍建议逢低做多远月豆粕。策略上，2900-3000区间低位做多豆粕09。

东海期货：据Mysteel统计，昨日全全国动态全样本油厂开机率为58.01%，较前一日上升4.33%。国内豆粕现货及远月6-7月基差成交兴趣增加。市场对未来进口大豆集中到港压力预期减弱。从船期看，5-7月月均到港量或在1000-1100万吨，现阶段的海关检疫政策或将集中到港压力后置，5月市场现货基差报价维持高位，下游认可度及逢低补库意愿在增加。