宏微观积极因素有所兑现 沪铜价格震荡偏强运行

5月9日，沪铜期货今日开盘报77540元/吨，盘中最高触及78170元/吨，最低下探77440元/吨；截止发稿，沪铜主力现报77770元/吨，涨幅0.26%。

市场要闻：

调研国内 61 家精铜杆生产企业，涉及生产产能 1584 万吨(含2025 年新增产能)，按调研样本覆盖率 84.93%得出：2025 年 4 月国内精铜杆实际产量103.96 万吨，环比增加6.87%，同比增加 19.34%。

LME 库存增加 300 吨至 19.43 万吨，沪铜上期所库存周减少27446 吨至89307吨，COMEX 铜库存增加 2094 吨至 15.87 万吨。

5月8日国内市场电解铜现货库存12.64万吨，较30日降0.63万吨，较6日降0.60万吨，市场到货较少，加之铜价高位运行，下游采购谨慎，随着订单的放缓，节后下游企业赶工节奏放缓。

机构观点：

格林大华期货：伦铜、沪铜库存持续下降，COMEX 铜库存保持上升，铜贸易格局正在重塑，国内供应紧张支撑铜价；在供应短缺，国内宏观经济宽松以及结构性投资加码的环境下，电力装备投资及大数据中心的建设提升，铜需求保持向好趋势比较确定，铜价仍将保持震荡偏强运行。

金瑞期货：美英达成贸易协议，对英国保留10%基准关税，特朗普称对其他国家税率可能高于这一水平。国内今日将公布4月贸易数据，市场对出口有降速预期，建议关注。基本面上，供应端矿山企业财报陆续公布，全年铜精矿增量下修，原料紧张背景没有改变。消费端，进入五月后线缆反馈订单转弱，或因抢装机放缓，预计国内去库将明显放缓。展望后市，短期宏微观积极因素有所兑现，对价格尚有支撑，短期预计有韧性。未来中期级别潜在影响仍存，五月中下旬后消费有继续走弱担忧，届时有回落风险。