pta供需偏紧格局或将有所缓解 PX效益压缩明显

5月9日，国内期市主力化工板块大面积飘红。其中，pta期货主力合约开盘报4570.00元/吨，截至发稿，pta主力盘中最高触及4588.00元/吨，最低下探4546.00元/吨，暂报4570.00元/吨，涨幅超1%。

目前来看，pta期货盘面呈现上行走势，短期表现偏强。对于pta后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国泰君安期货分析：国际贸易关系缓解，成本推升估值。多PTA空SC减仓。多PTA空MEG持有。供需层面，PTA供减需增，延续去库格局。供应端，本周台化150万吨，虹港250万吨装置按计划停车，嘉通300万吨重启中，PTA负荷降负至70.3%。需求端，美国对中国纺服关税可能出现松动，外贸订单好转，聚酯高开工93.4%，或将进一步延续。月差方面，PTA去库格局，华东贸易商普遍持有正套头寸，叠加成本偏强支撑，PTA单边趋势短期偏强，多PTA空MEG持有。

中国国际期货评价：PTA台化2#线和虹港石化2#装置检修，PTA开工率74.48%(-2.53%)。预计PTA开工率仍存下降预期。PTA现货加工费偏弱震荡。预计5月PTA延续去库存。下游聚酯开工负荷91.49%(-0.10%)。下游主要织造生产基地综合开工率55.56%(+2.01%)。目前织造工厂仍有订单尚未交付，但中下旬开始，市场预期逐步转差，预计开工仍存下滑风险。江浙地区印染企业综合开机率为60.83%(+1.25%)，节后染厂逐步复工，但市场成交气氛偏弱。PTA2509合约弱势运行，关注原油端变化。

正信期货点评PTA：PX效益压缩明显，部分装置计划外降负/检修增加，美国关税政策影响下，终端需求预期偏弱，聚酯端高库存下生产积极性不高，供需偏紧格局或将有所缓解。供应缩量叠加聚酯库存压力缓解下有望延续高开工，PTA供需延续偏紧格局。