央行降息降准落地 国债或将维持震荡

5月9日收盘，2年期国债期货主力合约报102.346元，跌幅0.01%，盘中最高上探至102.418元，最低触及102.338元，持仓量达83153手，环比上一交易日减持3745手，成交量达36672手。

机构观点：

宁证期货：Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行11.8BP报1.539%，创2025年1月以来新低，7天期下行6.7BP报1.594%，创2025年1月以来新低，14天期下行4.5BP报1.68%，创2025年1月以来新低，1个月期下行1.7BP报1.702%。评：降准降息兑现之后，资金面短期宽松，利多债市。近期超长期国债发行在即，客观上需要利率低位进行配合，短端国债和长端国债或存在一定程度的分化，债市自身逻辑主线不明朗，股债跷跷板依然是主要逻辑，中期震荡思路为宜。

大越期货：4月PMI回落至收缩区间。LPR连续6个月维持不变，央行调整MLF操作方式，政策属性完全淡出，央行再提择机降准降息，推动社会综合融资成本下降，一季度金融数据稳中向好，3月CPI小幅回落但降幅收窄，核心CPI温和上涨近日关税谈判有了一些新的消息，但距达成协议料还有距离，对债市冲击暂时有限。央行降息降准落地，由于市场此前对此已有预期，消息公布后市场走出了利多出尽行情。后市来看，期债或将维持震荡。