玉米受供应紧缩及小麦收购政策提振 盘面偏强运行

6月10日，玉米期货主力合约开盘报2357元/吨，今日盘中最高触及2384元/吨，最低下探2357元/吨；截止目前，玉米主力涨幅达1.15%，报2378元/吨。

从外盘市场上看，芝加哥商业交易所(CBOT)玉米期货今日开盘报433.50美分/蒲式耳；截至目前，现报433.50美分/蒲式耳，涨幅0.12%，盘中最高触及434美分/蒲式耳，最低下探431.5美分/蒲式耳。

【行情回顾】

【消息面】

据外媒报道，据马托格罗索农业经济研究所（Imea）公布的数据，该州2024/25年度玉米作物销售率已经达51.05%，低于五年均值的60.85%。

巴西农业咨询机构AgRural称，截至上周四，巴西中南部主产区的农民已经收割完成1.9%的2025年第二季玉米作物，较前一周加快0.6个百分点，创下2021年以来同期最慢步伐。去年同期收割率为10%。

美国农业部数据显示，截至2025年6月5日当周，美国玉米出口检验量为1656562吨，前一周修正后为1641722吨，初值为1576006吨。

【机构观点】

广发期货：基层余粮不多，市场供应及价格随贸易商出货节奏变化，当前贸易商库存偏紧，挺价惜售情绪较强，出货量保持低位，叠加小麦托市收购启动，提振市场情绪，玉米价格有所上涨。下游深加工持续亏损利润未见明显修复，企业将持续降机去库，抑制补库积极性；饲企库存相对充裕，以刚需补库为主，整体需求端保持韧性支撑。替代端，小麦玉米价差走缩，饲企逐步增加小麦替代比例，限制玉米上涨空间。中长期来看，玉米供应偏紧叠加进口及替代大幅减弱，养殖消费逐步增加，供需缺口存在支撑玉米上行。短期玉米受供应紧缩及小麦收购政策提振，盘面偏强运行。

国海良时期货：隔夜美玉米主力下跌，刷新近期新低，在短期围绕440美分/蒲一线震荡后有进一步下破迹象。国内现货市场方面，上周末河南地区启动小麦最低价收购，小麦、玉米现货价格双双上涨。本周连盘期价开盘后强势上涨，新主力9月合约再度逼近2400一线。虽然在中期缺口预期情况下，看涨玉米价格，但提前超涨会导致大量替代，叠加政策调控可能，暂维持2400以上空间有限的观点，多单做好止盈保护，新资金不追涨。产业客户关注卖出套保机会。