反内卷预期vs反垄断现实 多晶硅大概率宽幅震荡

【行情复盘】

N型多晶硅致密料现货价格持平于34500元/吨，N型多晶硅混包料现货价格持平于34000元/吨。

期货主力合约PS2606收跌0.53%至38380元/吨。主力持仓量增加0.22万手至6.79万手。

【基差仓单】

N型多晶硅致密料基差为-3880元/吨;(基准合约为PS2606)。

目前仓单数量为45990吨，环比+540吨，变化主要来自国贸泰达包头丽豪品牌(+390吨)。

【重要资讯】

1、据SMM了解，硅片企业新一轮补库后，整体供需格局相对健康，5月排产51.09GW，环比增加9.89%。

【交易策略】

分析：“反内卷”受制于“反垄断”，在会议后反内卷暂无实质性政策推出，然价格拉至高位后吸引硅料厂参与套保，锁定未来产能利润，再加上西南丰水期将至，产量或将有所增加。需求端5月硅片排产环增，但难以扭转过剩现状。综合看，基本面无改善供应过剩的驱动，预计市场会在“反内卷”强预期与基本面弱现实之间反复博弈，价格或在3.5-4.5w之间震荡运行，追涨杀跌性价比都不高。

单边：新单观望。

期权：观望。

套保：上游中等比例卖出保值，下游低比例买保。

套利：持有买现-卖06及之后合约(有资金/现货能力)，11-12反套持有，需做好风险管理。

（来源：海证期货）