成本全线抬升托底 PVC区间震荡上行乏力

假期原油区间波动，对PVC市场情绪预期影响有限，5月PVC基本面或继续改善，供应缩量以及出口预期形成一定支撑。截至5月6日早盘，PVC主力跌幅0.11%，报5287元/吨。

市场要闻：

本周样本企业产能利用率为73.58%，环比减少0.018个百分点；电石法企业产量35.429万吨，环比增加1.47%,乙烯法企业产量9.3566万吨，环比减少12.65%

电石法利润为-3.79元/吨，由盈转亏且环比减少93.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-1334.46元/吨，亏损环比增加8.40%，低于历史平均水平；双吨价差为2545.27元/吨，利润环比减少2.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。

04月30日，厂内库存为30.4063万吨，环比减少2.34%，电石法厂库为22.3096万吨，环比减少3.78%，乙烯法厂库为8.0967万吨，环比增加1.88%，社会库存为53.375万吨，环比减少1.39%，生产企业在库库存天数为5.21天，环比增加0.19%。

机构观点：

东吴期货：美伊战争进入长期封锁阶段，PVC期货价格近期跟随油价有所上升，除此之外，PVC在较长时间内都将维持减产去库的态势，尽管去库幅度非常小。但整体来看，PVC基本面还没有得到非常明显的改善，过剩依然比较明显，需求则持续疲软。中央政治局会议指出要稳定房地产和推动重大工程开工，影响有待具体政策出台。目前成本上无论是电石法还是乙烯法都比战前有抬升，原油、动力煤、电石价格均上涨，PVC生产亏损明显，从估值上来说继续下跌的空间不大。但向上弹性也不大，预计短期内低位震荡，策略上暂时观望。

一德期货：节前现货5080，节中平稳；电石弱势，有企稳上涨趋势，电石法成本4800-5200附近；乙烯法成本6000元。节前中游处于去库趋势，上游库存平稳，出口维持强势，节前盘面偏坚挺，节后供应减少和去库趋势延续，估值不高，偏强趋势延续。9月合约利空在于中期累库风险。