进口成本倒挂货源紧缺 橡胶现货端支撑尚存

近期轮胎开工提升明显，但成品库存有所累积。目前市场担忧5月全球可能发生的厄尔尼诺气候将对橡胶产出有影响，总体支撑胶价。截至6月2日收盘，橡胶主力涨幅1.40%，报18170元/吨。

市场要闻：

6月2日报道，今日107胶价格参考至14800-15000元/吨，生胶主流参考至15500-15800元/吨；原料端，有机硅DMC报盘维稳，成本端支撑稳定；供应端，国内主流生胶和107胶企业报盘心态平稳，成交重心稳定。

6月2日，山东劲海化工（东明石化）5万吨/年丁二烯装置正常运行，今日280吨货源竞价外销，竞拍底价11600元/吨，底价全部成交。

6月2日报道：燕山石化3万吨/年溶聚丁苯/低顺顺丁橡胶/SBS柔性装置重启运行生产LCBR产品，另外其3万吨/年稀土顺丁橡胶/镍系高顺顺丁橡胶柔性装置停车。

机构观点：

国信期货：当前内外盘倒挂，进口成本居高不下，短期货源偏紧局面较难改善，国内现货库存延续去化。周一上海国际能源交易中心发布公告，同意美兰、联益部分工厂生产的10号胶注册成为20号胶替代品，20号胶注册仓单有望增加。轮胎内销及出口市场订单承压，叠加原材料成本居高不下，导致企业运营压力较大。技术面，胶价短期或维持震荡运行。

华联期货：天胶上游泰国胶水高位坚挺，生产激励动力较强，青岛干胶库存高位去库，截止5月31日最新三期连续去库，速度加快；顺丁橡胶库存中性，丁二烯港口库存较高。下游全钢胎轮胎库存不高，半钢胎库存相对偏高。需求方面，4月橡胶轮胎外胎产量同比增幅边际扩大，全钢胎开工率处于近年同期最高水平，半钢胎开工率也较高；地产政策边际继续放宽，而且大基建可期，重卡方面表现良好，4月重卡销量 同比增约43%，前四月同比增约26%，而且工程机械出口强劲，海外全钢胎需求也看好。乘用车方面由于补贴和购置税减免退坡，国内零售同比大跌，但出口数据强劲。总体看，库存高，原料强，需求一般。