宏观资金双重利好护航 国债期货运行基调偏强

6月2日收盘，2年期国债期货主力合约报102.66元，涨幅0.01%，盘中最高上探至102.664元，最低触及102.634元，持仓量达84882手，环比上一交易日增持3490手，成交量达35983手。

机构观点：

兴业期货：昨日债市表现略有分化，长端与超长端表现乐观，而中短端走势及相对平稳。宏观方面，国内经济数据表现一般，内需担忧仍存。流动性方面，央行在公开市场净回笼，但资金成本仍在向下，流动性保持充裕，且市场对流动性收紧担忧明显减弱。整体来看，当前宏观面对债市驱动整体中性偏多，同时央行对资金面仍偏积极，对债市形成支撑，但短期期债价格都已接近前高，而从估值角度来看，超长债性价比较高，可关注跨品种策略机会。

华联期货：基本面对债市形成底层支撑：4月企业短期贷款（减少4600亿元）与中长期贷款（减少4100亿元）均有收缩，企业日常经营周转需求疲软、资本开支与扩张意愿不足，反映实体层面有效融资需求疲软。中长期来看，国内流动性宽松格局未实质改变，偏弱的实体融资需求持续托底长债，市场利率下行阻力偏小，但输入性通胀制约降息空间，年内政策利率大概率维持不变。后续重点跟踪三大主线：中东地缘冲突演变、国内通胀预期修复节奏及海外货币政策边际变化。