粕类：市场关注美豆新作种植 国内供应趋于宽松

【现货市场】

豆粕：6月2日，国内豆粕现货市场价格下调，其中天津市场2880元/吨，跌10元/吨，山东市场2810元/吨，跌10元/吨，江苏市场2780元/吨，跌30元/吨，广东市场2810元/吨，跌10元/吨。成交方面，全国主要油厂豆粕成交13.50万吨，较前一交易日减0.88万吨，其中现货成交11.90万吨，较前一交易日减1.08万吨，远月基差成交1.60万吨，较前一交易日增0.20万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为68.50%，较前一日上升0.57%。

菜粕：6月2日全国主要油厂菜粕成交36500吨。全国菜粕市场价格涨0-10元/吨，基差报价调整。开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为18%。

【基本面消息】

美国农业部月度油籽加工报告：2026年4月份美国大豆压榨量为655.4万短吨（2.18亿蒲），较3月份修正后的695.4万短吨（之前预估为682万短吨）降低5.76%，但是较2025年4月份的607.2万短吨增长7.94%。报告发布前，分析师们平均预测2026年4月份美国大豆压榨量为644万短吨。

美国农业部出口检验报告：截至2026年5月28日的一周，美国大豆出口检验量为494,286吨，比一周前减少16%，但是比去年同期增长64%。德国、日本、土耳其、意大利和埃及是前五大出口目的地。

基于美国农业部压榨周报的计算结果：截至2026年5月29日当周，美国大豆压榨利润为每蒲5.64美元，比一周前增长13.25%。作为参考，2025年的压榨利润平均为2.46美元/蒲，高于2024年的2.44美元/蒲。

美国农业部作物进展周报：截至5月31日，美国大豆播种工作完成87%，上周79%，上年同期83%，五年均值80%。今年首份作物状况评级报告显示，大豆优良率为66，上年同期为67%。

咨询机构StoneX公司：将巴西2025/26年度大豆产量预估上调18万吨至1.818亿吨。

【行情展望】

美豆偏弱调整。压榨需求强劲及中东地缘变化的不确定性始终支撑美豆下方空间，但天气利于新作种植，供应压力持续增加，中国采购量仍存不确定性，阿根廷降低出口税，基本面美豆上方仍有压力。从成本端来看，当前价格下美豆较巴西豆的竞争力不足，美豆出口预期兑现还需跟踪，但压榨仍在历史同期最高水平，一定程度上抵消美豆需求压力。国内豆粕基差整体偏弱，继续磨底，未来到港压力将持续放大，油厂开机局部开机稳步恢复，压制现货节奏。短期盘面受成本端影响较大，国内基本面驱动不强，预计维持区间震荡结构。

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