流动性预期趋于谨慎 国债上行空间或有限

6月4日收盘，2年期国债期货主力合约报102.648元，涨幅0.01%，盘中最高上探至102.648元，最低触及102.608元，持仓量达84629手，环比上一交易日增持183手，成交量达40146手。

机构观点：

兴业期货：昨日债市全线回调，市场止盈情绪加重。宏观方面，近期宏观数据清淡，全球贸易关系扰动再度增强。流动性方面，央行昨日在公开市场零操作，市场对流动性担忧再度抬升，资金成本整体仍延续偏宽松环境。30Y国债发行基本符合预期。本周五将有买断式逆回购到期，关注续作情况。整体来看，债市仍对资金面更为关注，且市场对进一步宽松预期谨慎，因此在债券价格高估值下，进一步走强空间受限，而超长端估值压力相对有限。

国信期货：近期国内国债行情方面，市场连续创出新高后高位回落。在技术层面上，短期高位或转为震荡。央行逆回购规模方面，市场流动性加大。利率方面，长端利率持续低位，且下跌的趋势并未改变，但是幅度相对较低。资本市场层面，近期分歧加大，国债短期转观望。