分红资金集中兑现 股指贴水风险短期抬升

7月7日收盘，沪深300股指期货主力合约报4703.4点，盘中最高上探至4752.6点，最低触及4671.4点，持仓量达152708手，环比上一交易日减持2198手，成交量达74053手。

机构观点：

申银万国期货：截至7月2日，已有2370家上市公司确定了除权除息日并实施了分红，累计派现总额达9126亿元，剩下已经披露除权除息日的198家上市公司仍有近465亿元分红资金待落地。按照申万一级行业来看，银行、食品饮料、石油石化、通信、电力设备、非银金融等行业整体分红金额较大。在每年的5-8月是上市公司实际分红的主要实施阶段，在此期间，股指期货的贴水会比其他时间表现出更大的贴水。由于上证50和沪深300包含的成分股分红金额明显大于中证500和中证1000，因此IH和IF在此期间受分红影响也更大。大规模密集分红，充分印证A股上市公司盈利稳定性持续提升，市场价值投资、长期投资生态不断完善，高股息资产也有望成为长线资金配置标的。

渤海期货：周一A股早盘平开震荡，午前出现一波跳水，探底4005后开启反弹，午后一直位于水线附近震荡至收盘，日线吊线且未能站上短期均线；两市成交量连续3日明显缩量，总量跌至3.1万亿出头。自meta有意出售算力以来，美科技股持续走弱，周一日韩股市也是先扬后抑。A股同样科技走弱，但传统红利走强支撑指数。自6月底以来，沪指已经数次考验4000支撑，且成交量持续缩量，反弹乏力。如外围科技继续走弱，沪指或将转而考验下方年线附近支撑。期指震荡思路为主。