内外供需分化宏观转暖 沪铝短期震荡修复运行

7月8日，沪铝期货今日开盘报22940元/吨，盘中最高触及23140元/吨，最低下探22940元/吨；截止发稿，沪铝主力现报23085元/吨，涨幅0.72%。

行情回顾：

7月7日，沪铝期货主力合约收涨0.46%至22940.0元，当日最高价报23080.0元，最低价报22785.0元，持仓量：-7151手至246032手。

截至下午15:00收盘，沪铝期货资金整体流出1.63亿元。

机构观点：

宁证期货：铝锭及铝棒库存双双去化，去库节奏有所加快，国内消费端刚需接货尚可，出口窗口对库存形成分流。供应端，海外电解铝厂复产预期发酵，挪威海德鲁Slovalco复产持续推进，阿联酋铝业复产亦取得进展，前期计入铝价的地缘溢价仍在出清。宏观层面，美国6月非农及ADP就业数据全面不及预期，市场对美联储年内加息预期显著降温，美元走弱令此前被过度定价的宏观压力得到释放。预计铝价短期震荡修复，供应恢复预期或压制反弹空间。

华联期货：美国 6 月非农就业数据大幅弱于预期，显著降低了市场对美联储今年加息的预期，提振有色金属板块，铝价探低回升。产业端国内电解铝运行产能已触及天花板，云南丰水期复产增量有限，供应端弹性不足。海外美伊关系虽时有升级但总体缓和，中东铝供给的恢复是一个缓慢的过程，冶炼厂需要数月才能恢复正常运营，预计今年第四季度前全面恢复的可能性不大。国内需求虽步入传统淡季，建筑型材与光伏排产走弱，但新能源汽车、储能、AI数据中心及电网特高压订单构筑了强劲的消费底座。海外欧美补库需求尚可，汽车轻量化、电力、储能建设用铝增加；东南亚、非洲等“一带一路”共建国家和地区基建与电力需求呈刚性。随着“金九银十”需求旺季来临，加上前期铝价回调幅度较大，预计后期需求会逐步好转，价格也将筑底回升。