流动性退潮盈利接力支撑 股指全线回落逼近前低

7月8日收盘，上证50股指期货主力合约报2868点，盘中最高上探至2911.0点，最低触及2866.2点，持仓量达72587手，环比上一交易日增持1467手，成交量达40795手。

机构观点：

华联期货：四大指数全线下跌，IM和IC高位回落，离前低仅一步之遥，关注前低的支撑，目前大盘仍在震荡区间里。基本面方面，盈利修复是当前股指的核心驱动力。自2025年二季度起，业绩回升接棒流动性，成为A股上涨的重要逻辑。2026年一季度企业盈利增速进一步加快，强化了市场对盈利周期开启的信心，PMI好转，对基本面有支持。不过，ETF资金大幅净流出后的态势需要观察。大盘仍在震荡区间里，预计大盘仍将宽幅震荡反复。

东吴期货：6月制造业PMI50.3%，生产、新订单、海外订单同步改善，高技术行业维持高景气度，但小型企业仍处于收缩区间。综合看国内经济供强需弱，出口和高技术产业成为重要支撑，地产拖累消费偏弱，关注下半年财政力度。美国6月非农就业人数增加5.7万人，低于市场预期的增加11万人，4-5月数据合计下修7.4万人。就业数据偏弱，油价回落对通胀担忧有所消退，共同缓解美联储加息预期。美军对伊朗发起打击，同时美国撤销一项伊朗原油销售许可，地缘方面对风险偏好构成压制，短期市场震荡延续。上证综指来看市场窄幅震荡，交易拥挤度较高导致全球科技板块集中调整，但AI投资继续支撑科技股行情。