8月3日，原油期货主力合约收报530.2元/桶，跌幅超3%，盘中最低下探526.2元/桶。在国内商品期货多数收跌的盘面中，原油是能化板块的领跌品种之一，这是一次典型的"地缘风险溢价集中出清"——前期堆积在油价里的战争恐慌买盘，在美伊谈判曙光出现后瞬间踩踏兑现。
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短期来看，油价的大幅下挫主要受地缘局势缓和预期的直接驱动。
随着美伊谈判即将启动的消息传出，市场此前对霍尔木兹海峡通航中断的担忧快速消退，前期积累的“恐慌溢价”被集中挤出，导致盘面出现跳水。
当前主导油价的核心变量在于中东地缘政治。
一方面，特朗普释放了关于霍尔木兹海峡已有协议及去核化将达成协议的信号，且美伊谈判定于8月3日启动，大幅降低了市场对供应中断的尾部风险担忧；但另一方面，伊朗官方态度依然保留，强调海峡状况“不会恢复到冲突爆发前的状态”，双方核心分歧尚未消除。
此外，OPEC+宣布9月将合计增产18.8万桶/日，在地缘局势降温的背景下，进一步放大了供给端的压力。
从供需基本面来看，全球需求端整体偏弱，且OPEC+的增产计划将在一定程度上缓解供应缺口。
机构普遍认为，未来的供需演化高度依赖霍尔木兹海峡的实际通航情况。在美伊双方地缘博弈反复拉锯、局势彻底明朗之前，油价缺乏单边大幅上涨或深跌的基础。因此，国信期货认为短期内油价回调空间有限，大概率将维持高位宽幅震荡的运行格局。
当前原油市场正处于情绪修复与地缘变数的交织期，宁证期货建议观望或短线交易，密切跟踪美伊谈判的实质性突破及中东局势的后续演变。
继续关注：1.美伊谈判进展、双方表态，霍尔木兹海峡通航实际情况；2.OPEC+9月增产落地执行情况；3.中东地区是否出现新的军事摩擦事件。
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 原油加权 | -- | -- | -- |
| 原油2909 | -- | -- | -- |
| 原油2908 | -- | -- | -- |
| 原油2907 | -- | -- | -- |
| 原油2906 | -- | -- | -- |
| 原油2905 | -- | -- | -- |
| 原油2904 | -- | -- | -- |
| 原油2903 | -- | -- | -- |
| 原油2902 | -- | -- | -- |
| 原油2901 | -- | -- | -- |
| 原油2812 | -- | -- | -- |
| 原油2811 | -- | -- | -- |
| 原油2810 | -- | -- | -- |
| 原油2809 | -- | -- | -- |
| 原油2808 | -- | -- | -- |
| 原油2807 | -- | -- | -- |
| 原油2806 | -- | -- | -- |
| 原油2805 | -- | -- | -- |
| 原油2804 | -- | -- | -- |
| 原油2803 | -- | -- | -- |
| 原油2802 | -- | -- | -- |
| 原油2801 | -- | -- | -- |
| 原油2712 | -- | -- | -- |
| 原油2711 | -- | -- | -- |
| 原油2710 | -- | -- | -- |
| 原油2709 | -- | -- | -- |
| 原油2708 | -- | -- | -- |
| 原油2707 | -- | -- | -- |
| 原油2706 | -- | -- | -- |
| 原油2705 | -- | -- | -- |
| 原油2704 | -- | -- | -- |
| 原油2703 | -- | -- | -- |
| 原油2702 | -- | -- | -- |
| 原油2701 | -- | -- | -- |
| 原油2612 | -- | -- | -- |
| 原油2611 | -- | -- | -- |
| 原油2610 | -- | -- | -- |
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