集中到港弱化供给利好 原木短期维持区间震荡

期价波动相对偏大，一是因为此前价格处于合理估值区间上沿，有一定下降空间，二则应是受到商品情绪影响，预计期价整体应维持相对偏震荡态势。截至8月4日早盘收盘，原木主力涨幅0.49%，报828元/立方米。

市场要闻：

截至2026年7月31日，8月新西兰辐射松原木外盘（CFR）陆续报价 。A外商报127/129美元/JAS方，较7月上涨2美元/JAS方；C外商报125/128美元/JAS方，较7月持平。其他外商待报价。预计8月新西兰辐射松原木外盘（CFR）将上涨。

8月3日至8月9日，13港新西兰针叶原木预到船10条，与上周实际到港数量持平；到港总量约37.1万方，较上周减少1万方，周环比减少3%。

7月27日-8月2日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6万方，较上周增加0.33%。

机构观点：

国投期货：期价震荡。供应方面，外盘报价维持高位，外商发货意愿较高，预计后期到货量将有所增加。需求方面，需求进入淡季，下游需求不佳。库存方面，全国原木库存总量偏低，库存压力相对较小。综合来看，低库存对价格存在一定支撑，操作上暂时观望。

银河期货：当前原木期现估值处于区间中性偏低位置，核心由成本与需求两端双向约束。底部支撑来自进口成本，叠加国内港口整体库存未出现大幅累积，大幅深跌估值不具备基本面条件；估值上行空间被淡季需求锁死，地产新开工持续低迷，南方高温拖累建筑口料消费，下游加工厂按需采购、无备货行为，短期集中到港进一步缓解供给紧张，难以驱动估值快速抬升。