外忧内稳格局明确 股指短期震荡为主等待催化

8月4日收盘，中证500股指期货主力合约报7529.0点，盘中最高上探至7599.0点，最低触及7392.8点，持仓量达182206手，环比上一交易日增持4556手，成交量达113591手。

机构观点：

宝城期货：昨日股市成交金额2.01万亿元，相对上一交易日表现缩量且处于相对偏低水平，反映出目前资金入场节奏偏缓，市场信心仍需时间修复。外部风险不确定性仍存，制约A股投资者风险偏好。随着7月政治局会议落地，三季度政策面将加速发力托底宏观基本面，政策面利好预期逐步兑现。总体而言，短期内外部风险仍存，国内政策预期构成较强支撑，股指预计以区间震荡为主。

东海期货：6月制造业PMI仅为49.2%，低于市场预期，房地产仍是经济核心拖累。7 月 30 日中央政治局会议定调下半年实施更积极财政 + 适度宽松货币，加快专项债投放、出台增量稳增长政策，明确提升资本市场韧性；叠加险资入市扩容、上市公司回购增持，长线资金持续拓宽入市渠道。外部压制因素边际改善，美元走弱、美债收益率上行压力缓解、海外科技股大幅反弹，多重利好为市场提供底部支撑。后续重点跟踪美伊谈判进展、美联储官员持续鹰鸽发言、国内稳增长配套政策落地节奏。操作上，大小盘分化格局延续，规避拥挤高位半导体、存储赛道，均衡配置，轻仓谨慎试多，整体控制总仓位。