沥青暴涨2.76%！伊朗一纸禁令封死霍尔木兹

8月7日，国内能化板块在霍尔木兹海峡通航博弈的刺激下集体爆发。截至收盘，沥青主力合约报4176.00元/吨，涨幅2.76%，全天高位震荡运行。

8月7日，受国际油价大涨提振，能化品种集体高开高走。霍尔木兹海峡地缘局势的再度升温——包括伊朗公布海峡战略管理方案草案以及胡塞武装对沙特实施军事打击，成为了点燃整个能化板块的核心催化剂。沥青作为原油下游的直接延伸品种，在板块情绪的共振下获得了显著的向上动能。

从基本面来看，库存是当前沥青市场最强的支撑因素。

尽管近期去库节奏有所放缓，但沥青的绝对库存水平仍处于历史低位。建信期货分析称，目前社会库存率不足20%，厂库库存率仅维持在16%左右。截至8月6日，国内54家沥青样本厂库库存为78.6万吨，社会库存为70.5万吨。虽然厂库出现了微幅累库迹象，但整体极低的库存格局对价格构成了强劲支撑，使得沥青在原油反弹时具备了更大的价格弹性。

在成本与供应端，地缘风险溢价重回市场，使得沥青成本端的支撑重新走强。

迈科期货指出，中东局势不稳定导致原料供应预期再度收紧，沥青裂解下方存在支撑；华泰期货也认为，当前沥青基本面整体延续供需两弱格局，但供应端的收紧效应更为突出。不过，国内排产方面确实出现了实质性的增量预期。据隆众资讯对92家样本企业跟踪测算，2026年8月国内沥青炼厂总排产量预估为170.1万吨，环比增加43.9万吨，增幅达34.8%。

与供应端的增量预期形成对比的是，当前需求疲软已成为压制沥青价格的核心因素。

受终端资金偏紧及南方雨季影响，沥青刚性需求整体表现疲软，改性加工率在各区域均表现出严重的弱季节性。市场反馈显示，现阶段的高价已超出多数终端项目的预算承受范围，不少非硬性通车需求已开启重新核算成本或延后施工进度。现货市场涨跌互现、整体持稳的格局，也反映出当前多空力量的相对均衡。

综合来看，短期沥青的反弹主要由能化板块的情绪共振和低库存的韧性共同驱动。

地缘因素仍是当前最大的短期变量，美伊谈判与霍尔木兹海峡通行安排的不确定性，将持续通过原油成本端传导至沥青盘面。多数机构预计，沥青短期将呈现高位震荡格局。