低硫燃油主力创近期新高 海峡封锁推升海运成本

9月1日，低硫燃料油主力合约跟随原油上涨，暂报5067.00元/吨，涨幅1.93%。霍尔木兹海峡封锁推升海运成本，船舶绕行增加燃油消耗；北半球夏季出行旺季临近尾声但中东局势反复，船用油需求获支撑。

【上涨因素】

第一，原油大涨直接推升低硫燃油成本。9月1日早盘原油主力涨3.70%，霍尔木兹海峡封锁推升断供预期，低硫燃油作为原油下游产品直接受益。

第二，海运绕行推升燃油消耗。霍尔木兹海峡通航量持续低位，船舶被迫绕行好望角，航程增加带来燃油消耗增长，对低硫燃油需求形成支撑。

第三，海运成本保费飙升。海湾地区油轮通行数量持续陷入低谷，运费及保费持续飙升，低硫燃油船用需求获支撑。

【基本面情况】

供应端：国内低硫燃油炼厂开工率维持中等水平，山东、华东部分炼厂检修结束后恢复生产；新加坡燃油库存维持中等水平。

需求端：北半球夏季出行旺季临近尾声但中东局势反复，船用油需求获支撑；集装箱船、油船需求维持高位。

库存端：新加坡燃油库存维持中等水平，国内低硫燃油库存中性偏低。

【机构预测汇总】

低硫燃油单边价格与原油高度联动，短期在海运绕行溢价与船用油需求旺季支撑下偏强运行；若美伊冲突降温、海峡恢复通航，价格将面临回调压力。