实体融资需求低迷 国债延续高位震荡

9月1日收盘，2年期国债期货主力合约报102.586元，涨幅0.02%，盘中最高上探至102.592元，最低触及102.558元，持仓量达73727手，环比上一交易日减持56手，成交量达28804手。

机构观点：

大越期货：8月制造业PMI有所回升但仍位于荣枯线以下，LPR连续第14个月保持不变，7月CPI同比涨幅收窄，出口增速有所回落但仍维持快速增长。7月份多项经济指标数据出现回落，8月LPR继续维持不变符合预期。当前资金宽松、经济数据不佳、融资需求偏弱，在无新增利空的情况下，收益率或将重新开启新一轮下行趋势。短期来看，期债或仍震荡偏多运行。

华联期货：基本面维度，7月金融数据偏弱构成现实约束：人民币贷款同比少增5896亿元，较去年同期多减1600亿元；短期贷款、票据融资增速同步走弱，反映实体部门间接融资需求依旧低迷。政策端形成对冲支撑，央行二季度货币政策执行报告释放稳增长宽松信号，提出将提前谋划落地增量务实政策，加大逆周期调节力度，着力扩大内需、优化供给，为债市提供政策托底预期。盘面上权益市场再度走强，股债跷跷板效应显现，交易盘止盈离场，长债短期承压，行情维持高位震荡格局。