海外宏观地缘双重扰动 股指期货延续震荡整固

9月2日收盘，沪深300股指期货主力合约报4532.2点，盘中最高上探至4567.0点，最低触及4497.6点，持仓量达139367手，环比上一交易日减持2077手，成交量达71487手。

机构观点：

东吴期货：国内经济边际改善，8月制造业PMI回升0.6个百分点至49.8%，产需两端同步回升，外需改善。7月税收收入高增印证经济边际修复，但内需复苏不均衡，消费税偏弱显示消费短板仍在；土地财政压力持续，广义财政依靠专项债发行边际修复，三季度为发力窗口。工业企业利润增速连续回落，利润呈K型分化，AI电子链一枝独秀而传统内需行业偏弱。海外宏观方面偏空，美伊延续边打边谈的模式，美联储主席沃什表态偏鹰，油价上涨和美债收益率上行导致加息预期升温。综合来看，国内经济和政策托底，地缘风险和美债压制，指数整体区间震荡。板块上看，短期科技板块估值受到压制，但产业趋势仍然向上。关注与商品共振的农业、上游资源板块。房地产改革政策落地，关注金九银十成交数据验证。操作上建议以区间思路为主，重点关注地缘局势、美联储褐皮书以及非农数据指引。

兴业期货：美伊冲突升级，油价再度走高，多个发达经济体长债收益率创近年来新高，市场风险偏好承压。产业方面，Anthropic发布能力提升、成本下降的旗舰AI模型新版本Fable 5.1；国内首部登陆卫视黄金档的AIGC长剧引爆AI漫剧题材；关注博通明日凌晨最新财报对算力需求的验证。整体来看，地缘扰动加剧，权益市场风险偏好承压，股指延续震荡整固。