9月2日，原油主力合约SC2610以695.4元/桶收盘，大涨9.13%，盘中一度突破710元/桶，创7月24日以来新高。这波暴涨的核心驱动力只有一个字——"打"。
最新价
--
涨跌值
--
涨跌幅
--
美军9月1日对伊朗境内伊斯兰革命卫队目标发动新一轮空袭，首次以"油轮对油轮"政策打击伊朗政府油轮，伊朗随即向约旦美军基地发射13枚弹道导弹进行报复。霍尔木兹海峡——全球原油运输的"咽喉"——通行率再度降至冰点，Kpler数据显示每日可见商用船舶仅5艘，远低于10日均值14艘。
但真正值得注意的是一个结构性变化：内盘SC原油对布伦特的价差由持续贴水快速转为升水，这意味着中国市场对中东供应中断的恐慌程度已超过全球基准。
这是一次典型的地缘脉冲式行情：短线强情绪、长线弱基本面。情绪推得越高，地缘溢价回吐时摔得越狠。
【"油轮对油轮"新政策，对抗烈度质变】
此前美军的打击逻辑是"针对违规通航的商船"，即只打击那些不遵守美国封锁令的第三方船只；而此次首次直接打击伊朗政府拥有的油轮，依托的是特朗普批准的全新"油轮对油轮"政策——你袭我的船，我就打你的船。这意味着美方遏制伊朗的手段从"海上执法"升级为"直接军事对抗"，对抗烈度上升了一个等级。再加上伊朗13枚弹道导弹打约旦、无人机打阿联酋的全面反击，以及两艘油轮海峡触雷，霍尔木兹通行效率断崖式下跌。Kpler航运数据显示周一海峡可见商用船舶仅5艘/日，远低于10日均值14艘。
翻译成大白话：全球原油运输的"咽喉"被掐住了，每掐一天，市场上就少约1700万桶原油流通。
【库存去化+OPEC+增产名不副实】
库存方面，API数据显示美国至8/28当周原油库存意外减少259.3万桶，预期减82万桶，前值还增加了419.9万桶——去库速度远超市场预期。更关键的是全球原油"缓冲垫"已经很薄：美国战略石油储备跌破3亿桶，全球库存持续去化后剩余空间有限。供给端，OPEC+虽然名义上增产，但海湾产油国面临"有产能、难交付"的尴尬——霍尔木兹海峡不通，增产的油也运不出来，名义增产和实际可交付产量之间存在巨大缺口。沙特上调10月面向亚洲的原油售价，也印证了中东现货供需紧张。
低库存+供应中断担忧，让油价"易涨难跌"。
【内盘升水外盘，中国恐慌定价】
过去几个月，SC一直弱于布伦特，反映中国需求偏弱、库存充裕；但此次美伊冲突升级后，SC涨幅9.13%远超布伦特的5.19%，内外盘价差瞬间逆转。这意味着什么？中国是全球最大原油进口国，进口依存度超过70%，其中中东原油占进口量近一半。霍尔木兹海峡一旦封锁，中国炼厂最先感受到"断粮"压力。市场正在为"中国供应链中断"付出溢价。
内盘升水不是好事——它说明恐慌已从"全球担忧"升级为"中国-specific定价"。但反面也要看到：如果海峡恢复通航，内盘升水将快速回吐，SC的跌幅也会大于外盘。
【结论】
原油今天的暴涨，本质上是"美伊升级+低库存+内盘恐慌定价"三重共振的结果。
短期看，美伊局势不降温、海峡通航不恢复、库存低位去化趋势不改，油价大概率维持高位偏强。但这是一次典型的地缘脉冲式行情，而非趋势性牛市——基本面偏弱的"冰山"并未融化：全球需求预期被多家机构下调、亚洲需求疲弱、高油价在反噬消费、加息预期升温压制宏观流动性。内盘SC升水外盘的结构意味着中国市场的恐慌溢价最高，一旦地缘缓和，回吐也会最猛烈。
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 原油加权 | -- | -- | -- |
| 原油2909 | -- | -- | -- |
| 原油2908 | -- | -- | -- |
| 原油2907 | -- | -- | -- |
| 原油2906 | -- | -- | -- |
| 原油2905 | -- | -- | -- |
| 原油2904 | -- | -- | -- |
| 原油2903 | -- | -- | -- |
| 原油2902 | -- | -- | -- |
| 原油2901 | -- | -- | -- |
| 原油2812 | -- | -- | -- |
| 原油2811 | -- | -- | -- |
| 原油2810 | -- | -- | -- |
| 原油2809 | -- | -- | -- |
| 原油2808 | -- | -- | -- |
| 原油2807 | -- | -- | -- |
| 原油2806 | -- | -- | -- |
| 原油2805 | -- | -- | -- |
| 原油2804 | -- | -- | -- |
| 原油2803 | -- | -- | -- |
| 原油2802 | -- | -- | -- |
| 原油2801 | -- | -- | -- |
| 原油2712 | -- | -- | -- |
| 原油2711 | -- | -- | -- |
| 原油2710 | -- | -- | -- |
| 原油2709 | -- | -- | -- |
| 原油2708 | -- | -- | -- |
| 原油2707 | -- | -- | -- |
| 原油2706 | -- | -- | -- |
| 原油2705 | -- | -- | -- |
| 原油2704 | -- | -- | -- |
| 原油2703 | -- | -- | -- |
| 原油2702 | -- | -- | -- |
| 原油2701 | -- | -- | -- |
| 原油2612 | -- | -- | -- |
| 原油2611 | -- | -- | -- |
| 原油2610 | -- | -- | -- |
本站信息仅供投资者参考，不作为投资建议，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。
ICP备案号：浙ICP备09076998号-16
浙公网安备 33010502006998号
经营许可证编号：浙B2-20140239
