美伊海上对抗加剧 原油主力破百美元持续上探

9月10日早盘，原油期货价格大幅飙升，日内最高涨至791.6元/桶，截止发稿，原油主力报764.5元/桶，涨幅5.81%。短期原油受冲突影响剧烈波动，霍尔木兹和曼德海峡的通行受阻，原油下方存在供应缺口与低库存支撑，同时目前中东局势不缓解，原油的地缘溢价将无法完全化解。

市场要闻：

截至9.4，全球原油总库存约为46.00亿桶（周-0.47亿桶）；海上浮仓约为0.97亿桶（周-0.07亿桶），其中伊朗浮仓约为4146.93万桶（周+368.19万桶）。

9月10日预计美国馏分油库存减少40万桶，降至1.038亿桶；不过也有预测称库存可能会增加210万桶，或者减少170万桶预计美国炼油厂开工率为97.2%，较之前下降0.8个百分点。

2026年8月，中国炼厂原油加工量为5714.17万吨，较上月涨483.86万吨，环比涨9.25%，同比跌11.01%本月原油加工量上涨。

机构观点：

华联期货：SC在中东原油现货价大涨及运价大增背景下，走势强于外盘。在美军宣布摧毁5艘伊朗油轮后，伊朗伊斯兰革命卫队宣布打击位于约旦的美军基地，并对两艘美国军舰、8艘油轮以及10艘违规船只实施打击。美国总统表示，他预计对伊朗的战事将于今年11月美国中期选举后结束，认为油价回落需要比中期选举更长一点的时间。总体看，中东地缘形势持续升级，原油供应扰动加剧。需求端中国炼厂开工率逐步恢复，美国炼厂开工率高位。全球石油库存总体偏低。中东原油价格大幅上升，且近期中东原油运费大涨，带动SC溢价明显上升，走势强于外盘。

国投期货：原油延续强势格局，Brent在突破100美元/桶后进一步上行，SC主力合约大涨7%。消息面上，胡塞武装誓言对沙特发动的多次空袭进行“严厉报复”，且沙特南部多地已遭弹道导弹和无人机袭击，中东局势持续蔓延；与此同时，美伊相互打击对方军舰与油轮，特朗普明确表示不寻求与伊朗重回谈判，并预计对伊战事将于11月中期选举后结束，但同时强调油价回落仍需更长时间，地缘风险溢价居高不下。基本面层面，机构普遍预期2026年全球石油供需缺口明显，中国商业原油库存处于历年同期低位，美日战略储备均逼近运营安全边界，全球石油库存大幅下滑后供应缓冲空间愈发有限，地缘冲突与去库预期形成共振，共同构成油价上行的核心驱动。当前行情受消息面主导特征显著，若冲突波及更多能源设施，油价仍有冲击前期高点的可能；但若局势出现任何缓和信号，溢价回吐风险同样不容忽视。